最近一直在看歐元兌美元的走勢，發現這傢伙已經連跌了好幾天，現在已經逼近1.078的位置。歐元為何一直跌呢？主要有兩個原因，一是之前德國財政刺激的利好已經消化完了，二是美國關稅政策的不確定性又開始困擾市場。

從技術面來看，歐元兌美元已經接近關鍵支撐，如果破位1.075，恐怕會打開更大的下行空間，下一步可能會直奔1.07甚至1.06。但如果能守住21日均線，反倒可能醞釀反彈機會。歐元為何持續承壓，歸根結底還是取決於兩個因素：一是美歐央行的降息節奏差異，二是關稅政策的最終走向。

目前市場對聯準會年內降息的預期已經縮減到2次，而歐洲央行的降息預期反而在上升。歐央行管委表示存款利率可能在夏末前從2.5%降至2%，市場已經完全消化了6月降息，4月降息的機率也達到了65%。如果美國最終實施的關稅比預期要溫和，還能談判，那對歐元會有利；反之若關稅落地得很兇，歐元兌美元的下跌壓力會更大。摩根士丹利的建議是在關稅政策明朗之前要謹慎一點，考慮減持歐元多頭部位來規避風險。