分析師預測英偉達股票應該高出 42%

美國銀行（BAC 0.17%）的頂級半導體分析師 Vivek Arya 最近將英偉達（NVDA 4.39%）的目標價從300美元上調至320美元，暗示從5月15日收盤價起約有42%的上行空間。這一看漲預期得到了美國銀行對人工智能機會日益樂觀的支持。

該公司已將其對人工智能數據中心系統的總可及市場估計從每年1.4萬億美元提高到2030年的1.7萬億美元。研究公司還預計，儘管來自超微半導體（Advanced Micro Devices）及其他開發定制芯片的公司競爭日益激烈，英偉達在未來幾年仍將持續佔據超過70%的人工智能基礎設施市場份額。

圖片來源：Getty Images。

這一上行潛力似乎難以證明，尤其是考慮到英偉達的市值已經突破5.7萬億美元。但該公司的強勁業務基本面表明，這一看漲論點可能比起初看起來更為現實。

強勁的業務動能

英偉達的財務動能依然出色。公司在2026財年（截至2026年1月25日）實現了2159億美元的收入，同比增長65%，毛利率超過71%。公司預計2027財年第一季度的收入將在780億美元左右（±2%）。

擴展

NASDAQ：NVDA

英偉達

今日變動

(-4.39%) $-10.35

當前股價

$225.39

主要數據點

市值

$5.5兆

當日價格範圍

$224.30 - $231.50

52周價格範圍

$129.16 - $236.54

成交量

580萬

平均成交量

1.71億

毛利率

71.07%

股息收益率

0.02%

這一卓越的增長由大量客戶支出推動。英偉達的四大主要客戶亞馬遜、微軟、谷歌（Alphabet）和Meta Platforms，預計在2026年日曆年將在人工智能基礎設施上花費超過7000億美元。

英偉達CEO Jensen Huang 也強調，英偉達對其Blackwell和Rubin AI系統的預期需求具有強大可見性，預計到2027年底將超過1萬億美元。此前，公司曾表示，從2025年至2026年底，對高信心需求和訂單約為5000億美元。

擴展的機會

英偉達的Blackwell系統鞏固了公司在快速增長的AI推理（即實時部署AI模型）市場中的地位。黃氏現在預計，代理性AI將成為公司的一個主要增長點。與傳統的AI模型只在被提示時作出反應不同，代理性AI系統能更自主地工作，持續在背景中完成任務。這可能會隨時間顯著增加對計算能力的需求。

英偉達還強調，客戶不僅專注於購買芯片，也關注高效產出AI結果的能力。公司指出，其下一代系統在相同功率下能產生顯著更多的AI輸出，從而證明較高硬件價格的合理性。黃氏建議，增加更多的AI基礎設施組件，如推理加速技術、存儲和中央處理器（CPU），可能會比早期的Blackwell系統顯著擴大每次AI部署的支出。

儘管超大規模雲服務商仍是主要的增長推動力，但管理層表示，英偉達更廣泛的AI基礎設施機會約有40%可能來自主要雲端提供商之外，包括企業本地數據中心、工業AI應用和區域雲運營商。

英偉達還通過向AI數據中心運營商IREN投資高達21億美元，以及資助玻璃製造商康寧（Corning）新光纖網絡工廠，來確保AI基礎設施的產能。

儘管英偉達仍面臨競爭激烈、客戶集中度高和出口限制等風險，但其擴大的AI基礎設施機會表明，美國銀行的看漲論點可能比起初看起來更為現實。