我一直在檢查2025年黃金的走勢,說實話這一年對這種金屬來說相當激烈。年初在2670美元左右開始,最終徘徊在每盎司4300-4350美元左右,因此我們談論的是接近60%的驚人漲幅。



有趣的是,未來幾天黃金的上漲將取決於與今年推動其走勢的因素相同:美聯儲的貨幣政策、美元的表現以及地緣政治。到2025年底,這種金屬仍然穩固在接近歷史高點的水平,鞏固在約4350美元的區域,這表明投資者仍在尋找避風港。

關於技術水平,分析師關注在4400-4450美元的阻力位,以及在4200-4250美元的支撐位。如果沒有重大的宏觀經濟意外,金屬可能會在這個略偏多的範圍內持續波動。相對強弱指標(RSI)在超買區域波動,但沒有明顯的耗盡信號。

主要的推動因素很明確:第一,美聯儲放寬預期削弱美元;第二,美中貿易緊張局勢提升了避險溢價;第三,央行(尤其是中國)不停地買入黃金,超過三分之一的央行計劃增加儲備;第四,中東地區的衝突加強了對安全資產的需求。

專家們對2026年的預測也很有趣:高盛預計為2973美元,美國銀行預測2750美元,摩根大通預測2775美元,瑞銀也預測2973美元。儘管這些數字是2025年的,但市場的基本結構仍然保持不變。未來幾個月黃金是否會上漲,將取決於美聯儲是否加快降息步伐、美元是否進一步走弱,以及地緣政治是否仍然是風險因素。

央行和ETF的結構性需求仍然堅挺,這表明金屬具有底部。然而,仍需關注通脹數據、貨幣政策決策以及任何可能降低避險需求的地緣政治緊張局勢。目前,黃金保持其動能,高位水平似乎受到堅實基本面的支撐。
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