**蘇珊·朱比恩斯基：**您好，歡迎收聽 The Morning Filter 播客。我是晨星的蘇珊·朱比恩斯基。每週一開市前，我都會與晨星美國市場策略主管戴夫·塞克拉坐下來，討論投資者本週應關注的事項、一些新的晨星研究，以及幾個股票點子。好吧，早安，戴夫，提前向你道歉，我的鼻音很重，打噴嚏，還有點鼻塞，這些都可能影響到你和聽眾。因為我正在養感冒，所以希望你一切都好。
在3月30日的 The Morning Filter 節目中，我們建議開始獲利了結價值股，特別是能源股，當時能源股漲了約35%，我們建議將獲利資金再投到科技和人工智慧股，這些股票在年初被打壓。這個策略表現很好。四月，成長股漲了12%，價值股只漲了3%，但在成長股中，科技股表現尤其亮眼，漲了17%，而其他價值導向的行業漲幅較少，甚至有些下跌，比如能源下跌約3%。那麼，現在的情況是什麼？根據三月底的整體市場估值，市場整體比合理價值低5%，價值股和成長股都低7%，核心股只有2%的折扣。按行業來看，科技（折扣11%）、醫療（折扣7%）、金融和房地產（各折扣5%）是較低估的行業。相反，消費防禦類股最被高估，溢價19%。但這主要是因為沃爾瑪（WMT）和好市多（COST）這兩隻股票被高估，若剔除這兩隻，該行業看起來還算吸引人，尤其是食品類股。基本材料行業折價12%，工業類折價7%。
3 支持獲利的高估股票與 3 低估股票替代購買
重點摘要
在本集 The Morning Filter 播客中，聯合主持人戴夫·塞克拉（Dave Sekera）與蘇珊·朱比恩斯基（Susan Dziubinski）討論最新的戰爭與市場動態、國內生產總值數據，以及聯準會會議內容。他們更新了進入五月的股票杠鈴策略。本週的重要財報包括超微半導體 AMD 和 Fortinet FTNT；請收聽了解原因。
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他們揭示了哪些大型科技股——Alphabet GOOGL、微軟 MSFT、Meta Platforms META、亞馬遜 AMZN 和蘋果 AAPL——在財報後看起來值得買入。節目最後還提到三隻高估股票應該獲利了結，以及三隻被低估的股票值得買入。
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2026年第二季股市展望：不要恐慌，重新調整
2026年第二季股市展望：不要恐慌，重新調整
逐字稿
**蘇珊·朱比恩斯基：**您好，歡迎收聽 The Morning Filter 播客。我是晨星的蘇珊·朱比恩斯基。每週一開市前，我都會與晨星美國市場策略主管戴夫·塞克拉坐下來，討論投資者本週應關注的事項、一些新的晨星研究，以及幾個股票點子。好吧，早安，戴夫，提前向你道歉，我的鼻音很重，打噴嚏，還有點鼻塞，這些都可能影響到你和聽眾。因為我正在養感冒，所以希望你一切都好。
**大衛·塞克拉：**嗯，聽到這個我很抱歉。我這邊一切都好，但希望你能補充點維他命C，也許還有咖啡提神，幫助你早日康復。
**朱比恩斯基：**你這週的杯子是什麼？是鋼鐵人嗎？
**塞克拉：**是的。
戰爭與市場
**朱比恩斯基：**鋼鐵人杯。好吧，那麼戴夫，讓我們從今天早上開始，回顧一下戰爭對市場的影響。先談談油價。
**塞克拉：**當然。到目前為止，我們已經從衝突開始算起，已經超過兩個月了。不幸的是，似乎我們還沒有看到任何長期解決方案的跡象。是的，這裡那裡有些船隻能通過霍爾木茲海峽，但實質上看起來大多數仍然封閉，通過的石油和天然氣供應量仍遠低於衝突前的水平。今早看油價，仍在穩步回升。最後我看到的數字是，前月合約價格是105美元。還沒到衝突初期的高點，但不幸的是，似乎還在往上走。在我看來，這一切的情況下，市場暫時忽略了油價和油價上升的影響。
我認為，某個時候這會重新成為焦點，屆時會在市場中引發負面情緒，但目前交易者都專注於人工智慧的快速發展及其影響。所以在我們真正開始關注油價之前，現在一切都圍繞著AI。
伊朗戰爭如何影響市場
以及它對你的資產意味著什麼。
經濟GDP解析
**朱比恩斯基：**好吧，讓我們談談幾個經濟方面的事情。上週公布了GDP數據，你有什麼特別注意到的嗎？
**塞克拉：**GDP數字或實質GDP的年化增長率是2%。這比亞特蘭大聯儲的預測略高，但低於我們自己經濟團隊的預測。不過我認為最大收穫不是GDP的數值，而是人工智慧快速建設目前對經濟增長的推動作用。從底層數據來看，約八成的GDP增長來自資訊處理設備的增加，軟體則額外貢獻了半個百分點的增長。因此，這兩者合計，約三分之二的GDP增長實際上來自人工智慧。如果把這部分剝離，經濟增長會比實際數字低得多。
聯準會會議重點
**朱比恩斯基：**好吧，還有上週聯準會維持利率不變，這也是預期中的事。你從會議和鮑爾主席的發言中得到了哪些主要結論？
**塞克拉：**我聽到很多空話，像是花生漫畫裡的老師一樣。我覺得說了很多話，但沒說什麼實質內容。我不認為這次會議有什麼值得特別解讀的訊號，基本上都是噪音。就我看來，短期內不會有降息的跡象，市場也逐漸接受這個觀點。從市場的定價來看，年底前幾乎沒有變動的可能性。一直到12月會議，目前的預期是，升息或降息的概率都只有約12%。進入2027年1月，升息的可能性逐漸高於降息，但距離還很遠，未來還有很多變數。
隨著鮑爾結束聯準會主席任期，2026年降息的可能性消失
油價影響逐漸消退，或許會在2027年帶來降息。
五月投資組合調整
**朱比恩斯基：**好吧，是時候檢視你2026年的股票杠鈴策略了。進入四月，你建議投資者在能源和價值股獲利，並將資金轉投成長股、科技股和人工智慧股。這個建議到目前為止表現如何？你打算在五月開始時做些什麼調整？
**塞克拉：**整體來說，我認為這個杠鈴策略今年以來運作得還算不錯。對於沒記得或沒參與我們2026展望的人來說，年初我們就分析了今年預期比去年甚至過去幾年更波動的原因，也因此建議採用杠鈴策略，把一半的股票投資在高品質的價值股（具有寬或窄經濟護城河的公司），另一半則投資在能源、油氣股，因為這些股票當時被低估。年初時，我們特別看好能源股，認為油氣股價被低估，建議持有。而另一半則是成長股，尤其是科技和人工智慧股，因為它們也被低估。這樣一來，市場波動時，你可以調整配置，利用波動來買低賣高。
在3月30日的 The Morning Filter 節目中，我們建議開始獲利了結價值股，特別是能源股，當時能源股漲了約35%，我們建議將獲利資金再投到科技和人工智慧股，這些股票在年初被打壓。這個策略表現很好。四月，成長股漲了12%，價值股只漲了3%，但在成長股中，科技股表現尤其亮眼，漲了17%，而其他價值導向的行業漲幅較少，甚至有些下跌，比如能源下跌約3%。那麼，現在的情況是什麼？根據三月底的整體市場估值，市場整體比合理價值低5%，價值股和成長股都低7%，核心股只有2%的折扣。按行業來看，科技（折扣11%）、醫療（折扣7%）、金融和房地產（各折扣5%）是較低估的行業。相反，消費防禦類股最被高估，溢價19%。但這主要是因為沃爾瑪（WMT）和好市多（COST）這兩隻股票被高估，若剔除這兩隻，該行業看起來還算吸引人，尤其是食品類股。基本材料行業折價12%，工業類折價7%。
財報焦點：AMD
**朱比恩斯基：**好吧，我們這週還有一堆財報要公布，讓我們來看看。AMD曾是你的推薦股，今年漲了近70%，股價遠高於晨星的300美元合理價值估算。你會特別留意什麼？
**塞克拉：**正如你所說，AMD過去一兩年多次被我們看好。投資論點是，我們預期AMD最終會成為AI晶片的第二名，僅次於Nvidia。就這季度的財報來看，我覺得沒什麼理由不看好。預計他們會受益於支持AI建設熱潮的CPU需求，類似我們看到的英特爾（Intel）。我更想聽的是AMD能提供哪些資訊來支持我們的投資論點，比如他們在設計和開發新AI產品方面的進展。
財報焦點：ARM
**朱比恩斯基：**我們在 The Morning Filter 裡很少提ARM，因為它一直被高估。晨星給它的合理價值是135美元，當然股價遠高於這個。那麼，這次財報前，股價有很大的風險，對吧，戴夫？
**塞克拉：**是的，這隻股票的價格已經反映了很高的風險。上週五收盤時，我查了期權合約，發現一個月期權中，接近50%的Delta值，根據市場預期的隱含波動率，這個合約的股價在未來一個月內可能上下波動27%。再說一次，我覺得他們應該會有一個很強的季度，但市場真正需要的是更多理由證明這個增長能持續這麼久，才能合理化這個估值。根據晨星網站，這股的市盈率約117倍。也就是說，未來幾年要有巨大的增長，才能把這個市盈率拉回更正常的範圍。
財報焦點：FTNT
**朱比恩斯基：**Fortinet這週也要公布財報。去年四月，股價表現不錯，但整體仍比去年低很多，遠低於晨星的108美元合理價值。你想從Fortinet聽到什麼？
**塞克拉：**其實所有網路安全股都在關注人工智慧對這個領域的影響。記得我們曾邀請Ahmed Khan來做特別節目，他是我們的網路安全分析師。那是在3月19日，我們討論了為什麼AI會讓網路安全變得更重要，為什麼我們不認為這些軟體公司會被AI取代。我還有一個有趣的故事，上週我跟行業內的網路專家聊到Anthropic，他們的平台叫Mythos（或是Mythos），這是一款AI軟體，用來測試能否入侵或找到網路安全漏洞。據說，他們找到數千種方法可以攻入金融行業和其他平台，甚至在正式發布前，組成一個團隊，讓多家網路安全公司測試漏洞，包括Fortinet和Palo Alto等。那位高層告訴我，這是真的，並且他們正忙著修補這些漏洞。這些AI工具能找到微小的安全漏洞，然後利用這些漏洞找到更多問題，最後修補了20個潛在的安全缺口，這些本來看起來不怎麼嚴重，但合併起來可能造成大問題。
財報焦點：KHC
**朱比恩斯基：**這聽起來有點可怕，但我們來談點較輕鬆的，比如卡夫亨氏（KHC）。這是你之前推薦過的股票，今年股價下跌，遠低於晨星42美元的合理價值。你覺得財報會透露什麼訊息？
**塞克拉：**其實不只卡夫，所有食品股都在關注：我們是不是終於看到GLP-1藥物的影響開始減弱？但現在食品股面臨的問題不只這個，還有油價和商品價格上漲，包裝成本和運輸成本都在增加。過去幾個月，我們看到小麥、玉米、大豆價格都在上升，這些都會推高成本。這些公司不得不將這些成本轉嫁出去，短期內可能會影響利潤。這些食品公司現在面臨新的逆風，這些都不是幾個月前預測到的。
大型科技公司財報：主要結論
**朱比恩斯基：**好吧，接下來來看看晨星對上週所有大型科技公司財報的研究結果。先說說你的總體看法吧。
**塞克拉：**最主要的結論是，人工智慧的建設熱潮仍在全速推進，沒有任何放緩的跡象。反而是加快速度，比年初還要快。我認為這就像是現代的淘金熱，大家都在拼命擴充容量，想搶先佔領先機。大家都認為落後者會被淘汰，沒辦法趕上這波潮流。就個別公司來看，幾乎都超出預期，不管是營收還是獲利，很多都大幅超越預期。指導方針也多有調整。
這一切都取決於個別公司遇到的特殊問題，這些問題會影響股價漲跌。即使有些公司在財報後股價下跌，到了星期五，很多都已經開始回升。
Alphabet的亮眼季
**朱比恩斯基：**好吧，讓我們逐一看看公司，從Alphabet開始。這次的財報是不是非常亮眼？
**塞克拉：**是的，這些數字非常強勁，對於這麼大的公司來說尤其如此。營收增長22%，營運利潤率擴展了220個基點。我們預估他們的Gemini API銷售額達到150億美元，年化營收已經超過90億美元。資本支出方面，雖然只有預期範圍內，但他們將2026財年的資本支出預算從175-185億美元提升到180-190億美元。這代表今年剩餘時間的支出已經加快。
**朱比恩斯基：**晨星將Alphabet的合理價值從原本的300美元提升到433美元，這是財報後的估值。你怎麼看？
**塞克拉：**我們仍覺得很有吸引力。正如你說的，這是我們過去多次推薦的股票。其實我查了一下，這也是我們從2023年開始播客以來，推薦次數最多的股票之一。兩年前，大家都認為AI會摧毀搜尋，但事實並非如此。相反，我們認為AI會逐步改善搜尋，並在多個領域提升公司表現。現在股價已經漲了不少，僅比合理價值低11%，仍屬於四星股票，但安全邊際已經縮小。
進入財報前，Alphabet是買、賣還是合理估值？
從AI整合到資本支出增加，這是我們預期Alphabet財報會呈現的內容。
微軟還是值得買嗎？
**朱比恩斯基：**接著談微軟，這也是你過去幾年多次推薦的股票。上週也公布了財報，請介紹一下。
**塞克拉：**表現還不錯，第三季營收增長15%。各個部門都超出預期，沒有明顯漏洞。Azure雲端服務收入增長39%，略高於預期的38%。營運利潤率也擴展了20個基點，達到46.3%。展望未來，第四季的營收、利潤率和獲利預測都符合我們的模型。我認為最重要的是，他們將資本支出預算提升到1900億美元，未來三個季度都會持續投入。
**朱比恩斯基：**微軟股價在財報後下跌，晨星仍維持600美元的合理價值。你認為為什麼股價會下跌？市場情緒為何仍然偏悲觀？
**塞克拉：**我也不太清楚。就像你說的，我們的合理價值保持不變。有傳聞說，他們的Azure增長可能比預期慢一些，但整體來看，我們仍認為這股被低估，折扣約31%，是五顆星的股票。這跟Alphabet的情況類似，市場對它的看法與我們不同，但有時候需要時間來調整。這股目前還受到軟體股的拖累，可能需要耐心等待AI的影響逐漸體現。
微軟財報：Azure與資本支出預計加速
我們認為微軟股價被低估很多。
Meta的大幅回落
**朱比恩斯基：**Meta的財報表現看起來很強，但實際情況如何？請說說。
**塞克拉：**Meta營收增長33%，達到560億美元。短期內，營運利潤率下降了90個基點，雖然幅度不大，但不希望看到走下坡。這主要是因為他們在AI上的支出增加。Meta正全力推動AI建設，並且在多個方面利用AI來提升收入，比如AI優化的廣告和內容推薦，讓用戶在Instagram、Facebook等平台花更多時間。Instagram的Reels用戶時間增加10%，Facebook用戶觀看影片時間增加8%。這些都對公司利潤有幫助。廣告數量增加19%，廣告價格上漲12%，帶來強勁的營收增長。短期內，AI支出可能會壓縮利潤率，但整體來看，AI幫助公司短期內改善業績。
**朱比恩斯基：**Meta股價在財報後下跌約9%，你認為為什麼？是因為利潤率下降嗎？這個跌幅是不是過度了？
**塞克拉：**我認為市場擔心短期內的營運利潤率，尤其是資本支出增加。公司將今年的資本支出預算從115-135億美元調高到125-145億美元。去年2025年，資本支出約70億美元，2024年不到40億，2023年不到30億。這代表他們在AI上的投入非常大，未來要產生足夠的經濟價值來支付這些支出，並且還能產生盈利。整體來說，我們維持合理價值在850美元，認為市場擔心的主要是資本支出。Meta過去在大規模投資方面經歷過不少挫折，比如從Facebook改名為Meta，投入大量資金到元宇宙，但結果並不理想。現在他們正逐步收縮這些投資，這也是市場的疑慮所在。這次的資本支出是為了AI，市場想看到的是，這些投入能帶來長期的回報。
Meta財報：廣告銷售持續加速，AI成本也在增加
我們認為Meta股價略被低估。
亞馬遜：財報後值得買嗎？
**朱比恩斯基：**亞馬遜的財報整體表現相當正面，請幫我們整理一下重點。
**塞克拉：**亞馬遜營收年增15%，幾乎所有部門都表現良好。AWS平台（雲端服務）收入增長28%，高於預期的25.7%。雖然有人認為增長略慢，但仍然很強勁。營運利潤率提升130個基點，達到13.1%，比去年同期的11.8%高。展望第二季，營收預測在1940億到1990億美元之間，高於預期的1890億美元。股價在財報後略有下跌，但晨星將合理價值從260美元調升到280美元，仍然是值得持有的股票。這是我們過去多次推薦的股票之一。
**朱比恩斯基：**你怎麼看這隻股票？值得買入嗎？
**塞克拉：**調整後，股價仍比合理價值低約4%，屬於三顆星股票。亞馬遜一直是我們的核心持股，長期來看，預計會與我們的資本成本同步成長。建議保持適度持倉，等待股價回到四星水平再加碼。
亞馬遜財報：AWS持續強勁，電商韌性十足，展望樂觀
我們認為亞馬遜股價合理。
蘋果財報回顧
**朱比恩斯基：**最後一個財報是蘋果。你覺得怎麼樣？股價估值如何？
**塞克拉：**營收同比增長17%，主要來自iPhone的強勁增長，尤其是在中國市場。毛利率達49.3%，創新高。管理層預測6月季度會有強勁增長，可能因短期支出增加而略有利潤壓縮。我們將合理價值上調4%，至每股270美元。股價目前略高於這個水平，屬於三顆星股票，基本符合預期。沒有什麼特別驚喜，持有作為長期投資是合理的。
蘋果財報：讓iPhone 17循環發揮
我們上調蘋果的合理價值估算。
南方電力有何問題？
**朱比恩斯基：**好吧，來談談本週的問題。提醒一下，如果你想問戴夫問題，最好的方式是發郵件到 themorningfilter@morningstar.com。本週的問題是對4月20日播客中提到的“永遠股”話題的跟進。James想知道，為什麼你那週推薦的股票是Duke DUK，而不是Southern SO。James說，他只買持有南方電力，股價每股10美元，並且一直再投資，從未賣出。那麼，戴夫，南方電力有什麼問題嗎？
**塞克拉：**南方電力沒什麼問題，蘇珊。這個問題我很喜歡，因為它回到了我們最初討論的核心——我認為，沒有什麼是你應該一直持有的股票。你應該買入後，根據投資論點或市場變化，適時調整持倉。有時候獲利了結是合理的，有時候則是逢低買入。就南方和杜克來說，我們當初選擇杜克，主要有兩個原因。第一，這兩家公司成長故事差異很大。南方更專注於數據中心的增長，是一個偏向數據中心和AI的公司，而杜克則是以人口增長為基礎的多元化成長故事。南方的估值反映了來自數據中心的高增長預期，需要較高的資本支出來擴充容量，但這也可能限制股息成長。杜克則是依靠地理區域的人口增長，逐步替代煤炭，預期收益和利潤會逐步改善，且在較好的監管環境中運作。
第二，當我比較這兩隻股票時，杜克的估值較為吸引。杜克只有三顆星，但股價略低於合理價值，股息率約3.4%；南方則是以19%的溢價交易，屬於兩顆星。市場已經預期南方的高增長，估值較高。這不代表南方是錯的，但它的估值已經反映了較高的預期。這種情況下，持有南方作長期策略沒問題，但可以考慮逢高獲利，將資金轉投杜克，或在股價回落時加碼。
獲利了結：CIEN
**朱比恩斯基：**好吧，現在來看看本週的股票推薦。這次你帶來了三隻應該獲利了結的股票，以及三隻值得買入的股票。首先是獲利了結的股票，CIEN。這隻股票的故事是什麼？
**塞克拉：**根據我們的估值，Ciena是目前市場上較高估的股票之一。最後我看到的股價遠高於500美元，而我們的合理價值只有125美元。我上週五跟分析師Mark Giarelli聊過，他告訴我，這股的需求主要來自於AI建設熱潮，尤其是數據中心的擴展。回顧2010年代初，金融危機後，電信公司重啟了大量的資本支出，預期移動數據和雲端流量會快速增長，但實際上容量擴充的速度遠超需求，導致過剩。現在，我們預測未來幾年，收入會大幅成長，2024年營收約40億美元，預計今年會達到60億美元，兩年內增長50%。到2030年，預計營收將達到94億美元，獲利也會大幅提升。2024年的每股盈餘只有58美分，預計到2026年會飆升到3.10美元，2030年甚至超過7美元。這代表未來四五年，成長速度非常快。
但目前股價已經是我們2026年盈餘預估的173倍，甚至到2030年仍是74倍。這需要非常樂觀的成長預期，才能支撐這個估值。
完整閱讀晨星對Ciena的報告。
獲利了結：SNDK
**朱比恩斯基：**另一個建議獲利了結的股票是SanDisk SNDK，這也是一隻估值很高的股票。
**塞克拉：**沒錯，這跟前面那個故事類似。AI建設熱潮導致記憶體晶片供應嚴重短缺。記憶體屬於商品型的硬體，需求非常旺盛，供應商可以隨意定價，買家也願意付錢。尤其是建設數據中心的公司，花上數億甚至數十億美元買記憶體，不會因為缺貨而延遲建設。隨著供需逐漸平衡，預計未來幾年價格會回落。這些晶片製造商正努力擴產，建新廠，預計12到18個月內會逐步投產。這讓我擔心，當供需正常化，股價可能會大幅下跌。去年股價已漲了400%，過去一年更是漲了3000%。我們的模型預估未來幾年，營收會大幅成長，2026年預計達到197億美元，2027年達到460億美元。2023年和2024年，盈餘是負數，2025年預計每股盈餘3美元，2026年則是72美元，之後會在2028年達到高峰，之後開始下滑。即使如此，2030年的營收仍是過去三年平均的四倍。這代表長期需求仍然很高，但價格一旦回落，股價可能會大幅跳空下跌。
完整閱讀晨星對Sandisk的報告。
獲利了結：IREN
**朱比恩斯基：**最後一隻建議獲利了結的股票是Iren IREN，這是我之前沒聽過的公司。請介紹一下。
**塞克拉：**這家公司我之前也沒特別留意過，可能是最近才開始覆蓋。它從事數據中心業務，主要用來支援比特幣、AI等，並且使用可再生能源。這幾個領域都很熱門，但目前股價已經溢價76%，屬於兩顆星股票。公司沒有經濟護城河，且不確定性很高。這種股票一旦失去市場熱度，可能會大幅跳空下跌。
完整閱讀晨星對Iren的報告。
值得買入：GOOGL
**朱比恩斯基：**好吧，來談談值得買入的股票。你這週的第一個推薦是Alphabet。請說說主要指標。
**塞克拉：**這是一隻四顆星股票，折價11%，在合理價值之下。公司有中等不確定性，且擁有寬廣的經濟護城河，可能是我們覆蓋公司中護城河最寬的之一。主要來自成本優勢、網路效應、轉換成本和無形資產。
**朱比恩斯基：**我們今天已經談了不少Alphabet，還有什麼想補充的？
**塞克拉：**我覺得它會從人工智慧的多方面成長中受益。內部來看，Gemini的成長帶來營收，搜尋業務的參與度提升，YouTube的廣告量和價格都在增加。外部來看，它也在擴展AI雲端服務，需求遠超供應，還有TPUs（AI晶片）也在逐步取得進展。這些都會幫助公司變現AI專業。
完整閱讀晨星對Google的報告。
值得買入：DOW
**朱比恩斯基：**下一隻值得買的股票是DOW。請介紹一下。
**塞克拉：**DOW目前折價16%，是四顆星股票，股息率3.5%。公司不確定性高，但有成本優勢，護城河較窄。股價今年已漲超過70%，我認為還有上升空間，尤其是受益於霍爾木茲海峽的油氣供應中斷。
**朱比恩斯基：**為什麼股價會這麼高？你覺得還有潛力嗎？
**塞克拉：**因為美國化工公司能從油氣供應短缺中受益。亞洲化工公司減少或停止石油衍生品化學品的生產，但美國公司有足夠的油源，能擴大產能，提升營收和利潤。
完整閱讀晨星對DOW的報告。
值得買入：LMT
**朱比恩斯基：**最後一隻是洛克希德·馬丁（LMT），請給我們一個總結。
**塞克拉：**LMT是四顆星股票，折價20%，股息2.6%。不確定性中等，護城河寬，主要來自轉換成本和無形資產。
**朱比恩斯基：**今年股價從高點回落，現在看起來又被低估了。為什麼股價下跌？你為什麼喜歡這隻股票？
**塞克拉：**可能是因為戰爭初期股價漲得太快，現在在回調。第一季營收持平，利潤率略有收縮，但我們預期長期國防支出仍會增加。美國和歐洲、亞洲的國防預算都在增加，這些都支持長期成長。這次的回調提供了買入的好機會。
完整閱讀晨星對LMT的報告。
**朱比恩斯基：**好吧，謝謝你的分享，戴夫。想了解更多你提到的股票資訊，請訪問晨星官網。我們下週一上午九點（東部時間）再見，屆時請收聽 The Morning Filter。請按讚並訂閱，祝你一週愉快。
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