回顧巴基斯坦過去77年的貨幣故事，實在令人震驚，盧比對美元的貶值程度。1947年起為每美元3.31巴基斯坦盧比，直到50年代中期幾乎保持平穩。然後事情變得有趣。

真正的壓力開始出現在70年代，從4.76跳升到11巴基斯坦盧比，之後在80年代和90年代持續下滑。到1999年，我們已經達到51.90巴基斯坦盧比，幾乎是十年前的兩倍。但這裡才是真正的艱難時期——2008年以來更是殘酷。達到81盧比，接著84，然後持續攀升。2018年的美元匯率在巴基斯坦真的加速了貶值，僅那一年就跳升到139.21盧比。

快轉到2019年，匯率為163.75，2020年達到168.88，到2022年我們看到240盧比兌一美元。去年是286，現在在2024年約為277。不到80年的時間裡，貨幣貶值了80倍。貨幣基本上已經失去了大部分價值，尤其是在近幾年。2018年的美元匯率在巴基斯坦可以說是轉折點，貶值速度明顯加快。如果你在交易或持有新興市場的資產，值得密切關注這些宏觀趨勢。