最近又有人問我“再質押+共享安全是不是等於多一層收益”，我聽著就有點像把天氣預報當彩票…收益疊加可以，風險也會一起疊，尤其你把同一份抵押到不同地方，出事時是連鎖的，不會只扣你一小塊。

新手的誤會：多出來那點收益=白撿。
我現在的理解：多出來那點收益=你替系統扛了更多尾部風險，只是平時看不見。

這兩天RWA、美債收益率和鏈上收益產品被放一起比，我也能理解大家想找“穩”的，但鏈上那種“看起來像國債”的包裝，底層到底是誰在付息、誰在兜底，先拆清楚再說。反正我盯mempool看到的，多數虧錢不是技術問題，是幻覺太滿、滑點和清算來得太快。先這樣。