保險公司償付能力，2025年小幅改善至212.3%... 壽險與財產險公司喜憂參半

截至2025年末，保险公司的偿付能力比率略有改善，但人壽保險公司和損害保險公司的走勢呈現不同。

據金融監督院13日發布的"截至2025年12月末保險公司償付能力比率現狀"，適用過渡措施的全體保險公司償付能力比率（K-ICS）為212.3%，比上一季度的210.8%上升了1.5個百分點。償付能力比率是顯示保險公司在發生預期外損失時能夠承受的資本餘力有多少的代表性健全性指標。該比率是可動用資本除以要求資本所得出的數值，比率越高意味著財務上承受能力越強。

從各行業來看，人壽保險公司的改善幅度相對較大。人壽保險公司的償付能力比率為205.8%，比上一季度上升了4.4個百分點。相反，損害保險公司為221.9%，下降了2.2個百分點。在大型人壽保險公司中，三星生命為198.0%，上升了5.2個百分點；教保生命為226.0%，上升了20.8個百分點；韓華生命為157.5%，下降了0.7個百分點。在損害保險行業，三星火災為262.9%，下降了13.1個百分點；DB損害保險為218.2%，下降了8.2個百分點；Meritz火災為241.3%，下降了2.4個百分點。相反，現代海上為190.1%，上升了10.3個百分點；KB損害保險為191.5%，上升了0.4個百分點。受到金融當局適時糾正措施的樂天損害保險為159.5%，上升了17.5個百分點。

在整體比率改善的背後，資本擴充效果發揮了更大作用。2025年末可動用資本為284萬億韓元，比上一季度增加了9.3萬億韓元；要求資本為133.8萬億韓元，增加了3.5萬億韓元。雖然保險合同邊際（CSM·未來預期保險利潤的現值）減少了5.4萬億韓元，結算分紅流出3.6萬億韓元，但由於股價上漲，其他綜合收益累計額增加了15.9萬億韓元，當期淨利潤也增加了9千億韓元，整體可動用資本得以擴大。要求資本也因股價上漲導致股票相關風險額增加而擴大，但增幅小於可動用資本。

有分析認為，利率上升對保險行業產生的影響也造成了差異。一般來說，利率變化同時影響保險公司的資產和負債評估，但金融監督院認為，此次利率上升效果對人壽保險公司相對更有利。損害保險公司的償付能力比率水平基本高於人壽保險公司，但根據季度中的市場變數，部分大型公司出現了下降趨勢。

金融監督院表示，隨著中東局勢等導致金融市場不確定性增大，將加強監督以確保保險公司維持充足的償付能力。特別是對於資本結構脆弱的公司，計劃繼續進行檢查，方向是提高資本質量並加強風險管理。這一局勢表明，根據未來利率、股價以及海外地緣政治風險的變化，保險公司健全性指標的走勢也可能再次出現分化。