隨著市場指數徘徊在歷史高點附近，投資者似乎持樂觀態度，因為與人工智慧（AI）等領域相關的股票持續上漲。
儘管如此，這樣的走勢可能會讓長期投資者感到擔憂。夏勒（Shiller）市盈率（P/E ratio），即以經過通貨膨脹調整的10年平均盈利來計算的市盈率，現在約為42。唯一一次達到這個水平是在網路泡沫時期，正如許多長期投資者所知，那段時間隨即演變成了網路泡沫破裂。
這段歷史讓我感到擔憂。儘管我並沒有放棄股市，但我正在採取三個我認為能在最壞情況下保護自己的措施。
圖片來源：Getty Images。
讓我的熱門股繼續表現可能看起來反直覺。我持有AMD（AMD 2.27%），其市盈率在近期價格下已超過140，以及Shopify（SHOP 2.64%），其市盈率逼近100，即使在擔憂AI威脅許多軟體公司商業模式的情況下。
然而，我仍然相信這些基礎企業的長期論點。關於AMD，該公司的成長前景似乎支持投資者的熱情，因為其收入增長率在未來三年內接近每年35%的目標。在Shopify方面，它已建立了一個幾乎完整的電子商務生態系統。因此，可能需要的不僅僅是一個AI應用來顛覆這個業務。
此外，歷史顯示，長期堅持這樣的信念是有價值的。也許一個較好的例子是亞馬遜（AMZN 1.19%）。自1997年首次公開募股以來，它的股價已上漲近279,000%，但在網路泡沫破裂期間，價值曾損失超過90%，之後才反彈，帶來巨額回報，遠超任何失敗的投資。
儘管忍受這些拋售可能在情感上很困難，但歷史證明，堅守堅實的投資論點是值得的。
其次，我保持大量的流動資金。這包括現金和iShares Gold Trust（IAU 0.41%），這是一隻追蹤黃金的股票，我持有它作為抗通膨的避險工具，並且可以快速轉換成現金。
在這方面，我效仿伯克希爾哈撒韋（BRKA +0.93%）（BRKB +1.14%）的做法。當沃倫·巴菲特準備退休擔任CEO時，他建立了創紀錄的流動資金，現在超過3970億美元，遠超該公司目前報告的資產淨值（約3290億美元）。
巴菲特曾談到在低迷市場中買入的優點。在這樣的時候，持有大量流動資金可能意味著伯克希爾（由格雷格·艾伯格管理）正準備迎接這樣的機會。
假設經濟下行，投資者將能以大幅折扣買入熊市股票。最終，我們無法預知下一次熊市何時來臨，也不知道它會有多嚴重。這並不代表亞馬遜會再次以90%的折扣出售，但拋售應該會讓更多市場頂尖企業的股價變得具有吸引力。
更重要的是，投資者應該記得，每一次熊市最終都會結束。這讓長期投資者能夠受益，因為熊市的發生，投資者應該做好準備，迎接這樣的回報。
儘管估值很高，投資者仍能在這個市場找到值得買入的股票。許多股票的走勢與經濟無關，因此在牛市高點買入，甚至在整體市場下跌時也可能上漲。
例如，我對Clorox（CLX +0.24%）的逆向看法。我認為它是一隻高收益的股息股票，現金回報率約為5.6%，遠高於標普500指數的1.1%。它也有每年增加股息的歷史，其市盈率為14，遠低於平均的32。
擴展
Clorox
今日變動
(0.24%) $0.21
現價
$89.11
市值
$11B
當日範圍
$88.48 - $90.53
52週範圍
$84.70 - $138.03
成交量
2.6M
平均成交量
毛利率
43.70%
股息收益率
5.58%
誠然，沒有任何個股是完全沒有風險的，且Clorox——其過去十年的年化收入增長約為2%——並非適合所有人。然而，它提醒投資者應該時刻留意買入良機。
市場接近歷史高點，讓一些投資者困惑該怎麼辦。雖然歷史顯示熊市最終會來臨，但我們不知道目前的牛市會持續多久。
然而，即使預期熊市即將來臨，也不應放棄股市。只要投資者讓贏家繼續贏，持有一些現金，並且始終尋找機會，他們就能在長期中佔據有利位置，無論市場接下來會發生什麼。
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市場看起來泡沫四溢：我正在採取的三個應對措施
隨著市場指數徘徊在歷史高點附近，投資者似乎持樂觀態度，因為與人工智慧（AI）等領域相關的股票持續上漲。
儘管如此，這樣的走勢可能會讓長期投資者感到擔憂。夏勒（Shiller）市盈率（P/E ratio），即以經過通貨膨脹調整的10年平均盈利來計算的市盈率，現在約為42。唯一一次達到這個水平是在網路泡沫時期，正如許多長期投資者所知，那段時間隨即演變成了網路泡沫破裂。
這段歷史讓我感到擔憂。儘管我並沒有放棄股市，但我正在採取三個我認為能在最壞情況下保護自己的措施。
圖片來源：Getty Images。
讓我的熱門股繼續表現可能看起來反直覺。我持有AMD（AMD 2.27%），其市盈率在近期價格下已超過140，以及Shopify（SHOP 2.64%），其市盈率逼近100，即使在擔憂AI威脅許多軟體公司商業模式的情況下。
然而，我仍然相信這些基礎企業的長期論點。關於AMD，該公司的成長前景似乎支持投資者的熱情，因為其收入增長率在未來三年內接近每年35%的目標。在Shopify方面，它已建立了一個幾乎完整的電子商務生態系統。因此，可能需要的不僅僅是一個AI應用來顛覆這個業務。
此外，歷史顯示，長期堅持這樣的信念是有價值的。也許一個較好的例子是亞馬遜（AMZN 1.19%）。自1997年首次公開募股以來，它的股價已上漲近279,000%，但在網路泡沫破裂期間，價值曾損失超過90%，之後才反彈，帶來巨額回報，遠超任何失敗的投資。
儘管忍受這些拋售可能在情感上很困難，但歷史證明，堅守堅實的投資論點是值得的。
其次，我保持大量的流動資金。這包括現金和iShares Gold Trust（IAU 0.41%），這是一隻追蹤黃金的股票，我持有它作為抗通膨的避險工具，並且可以快速轉換成現金。
在這方面，我效仿伯克希爾哈撒韋（BRKA +0.93%）（BRKB +1.14%）的做法。當沃倫·巴菲特準備退休擔任CEO時，他建立了創紀錄的流動資金，現在超過3970億美元，遠超該公司目前報告的資產淨值（約3290億美元）。
巴菲特曾談到在低迷市場中買入的優點。在這樣的時候，持有大量流動資金可能意味著伯克希爾（由格雷格·艾伯格管理）正準備迎接這樣的機會。
假設經濟下行，投資者將能以大幅折扣買入熊市股票。最終，我們無法預知下一次熊市何時來臨，也不知道它會有多嚴重。這並不代表亞馬遜會再次以90%的折扣出售，但拋售應該會讓更多市場頂尖企業的股價變得具有吸引力。
更重要的是，投資者應該記得，每一次熊市最終都會結束。這讓長期投資者能夠受益，因為熊市的發生，投資者應該做好準備，迎接這樣的回報。
儘管估值很高，投資者仍能在這個市場找到值得買入的股票。許多股票的走勢與經濟無關，因此在牛市高點買入，甚至在整體市場下跌時也可能上漲。
例如，我對Clorox（CLX +0.24%）的逆向看法。我認為它是一隻高收益的股息股票，現金回報率約為5.6%，遠高於標普500指數的1.1%。它也有每年增加股息的歷史，其市盈率為14，遠低於平均的32。
擴展
紐約證券交易所：CLX
Clorox
今日變動
(0.24%) $0.21
現價
$89.11
主要數據點
市值
$11B
當日範圍
$88.48 - $90.53
52週範圍
$84.70 - $138.03
成交量
2.6M
平均成交量
2.6M
毛利率
43.70%
股息收益率
5.58%
誠然，沒有任何個股是完全沒有風險的，且Clorox——其過去十年的年化收入增長約為2%——並非適合所有人。然而，它提醒投資者應該時刻留意買入良機。
在當今市場環境中的投資
市場接近歷史高點，讓一些投資者困惑該怎麼辦。雖然歷史顯示熊市最終會來臨，但我們不知道目前的牛市會持續多久。
然而，即使預期熊市即將來臨，也不應放棄股市。只要投資者讓贏家繼續贏，持有一些現金，並且始終尋找機會，他們就能在長期中佔據有利位置，無論市場接下來會發生什麼。