每经记者｜章光日 每经编辑｜吴永久
德艺文創近日宣布擬定增募資不超1.03億元，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）發現，公司2020年與2022年定增計劃涉及的核心募投項目進度緩慢，部分甚至終止。
與此同時，德藝文創的基本面呈現複雜圖景：扣非淨利潤已連續三年大幅下滑，但2025年營收創下新高；2026年第一季度，多家知名外資機構成為其前十大股東，而同期公司董事長與總經理則進行了減持套現，合計套現超2800萬元。
前次募投項目進度緩慢
2026年5月8日晚，德藝文創發布了2026年度以簡易程序向特定對象發行股票預案。該預案顯示，由於德藝文創前次募集資金補充流動資金金額超出前次募集資金總額的30%，公司已將超出的金額4350.39萬元在本次募集資金的總額中調減。經過調減後，公司擬募集資金總額不超過1.025205億元（含本數），扣除相關發行費用後，擬投入如下項目：1）跨境業務能力提升項目，擬使用募集資金7252.05萬元；2）補充流動資金，擬使用募集資金3000萬元。
（圖片來源：截圖自德藝文創公告）
2020年至今，德藝文創已經成功實施過兩次定增計劃。德藝文創前次募集資金使用情況鑑證報告顯示，2020年，公司通過定增募集資金淨額約3.30億元，用於“IP產品及運營中心項目”“大數據營銷管理平台建設項目”和補充流動資金；2022年，公司通過定增募集資金淨額約1.26億元，用於“數字化展示中心及智能零售終端建設項目”和補充流動資金。
不過，德藝文創前兩次定增計劃的進展並不順利，核心募投項目皆出現延期情況，部分募投項目更是出現終止。
2024年2月，公司將“IP產品及運營中心項目”及“大數據營銷管理平台建設項目”，達到預定可使用狀態的時間調整至2025年12月31日。
2024年7月，公司將“數字化展示中心及智能零售終端建設項目”中“智能零售終端建設”部分的募集資金共計3975.56萬元的用途，變更為永久補充流動資金，並將“數字化展示中心及智能零售終端建設項目”中“數字化展示中心建設”部分，達到預定可使用狀態的時間調整至2025年12月31日。
2025年7月，公司終止“大數據營銷管理平台建設項目”，將該項目剩餘募集資金2099.22萬元調整至“IP產品及運營中心項目”，並將“IP產品及運營中心項目”達到預定可使用狀態的時間調整至2026年10月31日。
2025年10月，公司將“數字化展示中心及智能零售終端建設項目”中“數字化展示中心建設”部分，達到預定可使用狀態的時間調整至2026年4月30日。
截至2025年12月31日，“IP產品及運營中心項目”和“數字化展示中心及智能零售終端建設項目的”投資進度分別為77.80%和75.97%。
扣非淨利潤連續三年大幅下滑
德藝文創是一家致力於為海內外客戶提供研發設計、外包生產及全球化銷售一站式服務的文創家居用品整體供應商。公司主營產品為創意家居生活用品，大致可以分為創意裝飾品、休閒日用品及時尚小家具三大類。公司屬於出口外向型企業，2023年度至2025年度外銷收入占主營業務收入比例均在95%以上，客戶主要分布在歐美等國家。
過去三年，德藝文創的扣非淨利潤持續大幅下滑。同花順顯示，2022年至2025年，公司的扣非淨利潤分別約為4341.40萬元、2478.22萬元、1734.04萬元和838.71萬元。今年一季度，公司實現扣非淨利潤93.19萬元，同比降幅高達71.89%。不過，2025年公司的營業收入已創下新高，達到10.54億元。
與此同時，德藝文創淨利潤的“現金含量”並不高。同花順顯示，2023年至2025年，公司經營性現金流淨額分別約為3374.81萬元、-2107.48萬元和360.62萬元。截至2026年3月31日，德藝文創帳上現金情況也並不算充裕，貨幣資金規模約為8817.47萬元，而短期借款規模高達約1.96億元。
公司扣非淨利潤為何持續大幅下滑？最新定增計劃中，項目投資總額高達約1.92億元，但擬募資總額僅有1.03億元，在帳上現金情況並不充裕的情況下，公司如何解決剩餘資金缺口？公司前兩次募投項目進展表現不如人意，又如何保證新募投項目的進度及效益？每經記者將上述問題發送至德藝文創證券部，但截至發稿，尚未收到回覆。
外資機構紛紛買入 董事長套現約2580萬元
最近兩年，德藝文創的股價整體呈現寬幅震盪走勢，但重心持續上移。以前復權方式計算，2025年12月，公司股價最高漲至10.69元，隨後股價再度走弱。
不過，今年一季度，多家外資機構加倉了德藝文創。同花順顯示，截至2026年3月31日，ARCLAYS BANK PLC（巴克萊銀行）持股比例上升至0.95%，位列第四大股東；UBS AG（瑞銀集團）和J. P. Morgan Securities PLC-自有資金（摩根大通集團）首次進入十大股東之列，持股比例分別為0.88%和0.59%，分別成為公司第六大股東和第八大股東。
與外資機構紛紛加倉不同的是，今年一季度，德藝文創的董事長和總經理皆實施了減持計劃。
2026年1月23日及2026年2月10日，公司控股股東、實際控制人、董事長吳體芳通過集中競價交易方式（含盤後固定價格交易），合計減持公司股份310.99萬股（占公司總股本比例1%），套現總金額約為2580萬元。在完成本次減持後，吳體芳仍然持有德藝文創33.32%的股份。德藝文創2025年年報顯示，吳體芳2025年從公司獲得的稅前報酬總額為39.57萬元。
2026年1月28日，德藝文創總經理歐陽軍，通過集中競價交易的方式減持公司股份30萬股（占公司總股本的0.0096%），減持均價為7.80元，套現金額達234萬元。在完成本次減持後，歐陽軍仍然持有德藝文創128.19萬股股份（占公司總股本的0.4122%）。德藝文創2025年年報顯示，歐陽軍自2024年01月08日開始擔任公司總經理一職，2025年從公司獲得的稅前報酬總額為38.7萬元。
截至2026年5月11日，德藝文創收盤價報7.99元，市值約為24.85億元，動態市盈率高達241.60倍。
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德藝文創擬定增募資不超1.03億元！公司前次募投項目進度緩慢，公司董事長和總經理套現超2800萬元
每经记者｜章光日 每经编辑｜吴永久
德艺文創近日宣布擬定增募資不超1.03億元，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）發現，公司2020年與2022年定增計劃涉及的核心募投項目進度緩慢，部分甚至終止。
與此同時，德藝文創的基本面呈現複雜圖景：扣非淨利潤已連續三年大幅下滑，但2025年營收創下新高；2026年第一季度，多家知名外資機構成為其前十大股東，而同期公司董事長與總經理則進行了減持套現，合計套現超2800萬元。
前次募投項目進度緩慢
2026年5月8日晚，德藝文創發布了2026年度以簡易程序向特定對象發行股票預案。該預案顯示，由於德藝文創前次募集資金補充流動資金金額超出前次募集資金總額的30%，公司已將超出的金額4350.39萬元在本次募集資金的總額中調減。經過調減後，公司擬募集資金總額不超過1.025205億元（含本數），扣除相關發行費用後，擬投入如下項目：1）跨境業務能力提升項目，擬使用募集資金7252.05萬元；2）補充流動資金，擬使用募集資金3000萬元。
（圖片來源：截圖自德藝文創公告）
2020年至今，德藝文創已經成功實施過兩次定增計劃。德藝文創前次募集資金使用情況鑑證報告顯示，2020年，公司通過定增募集資金淨額約3.30億元，用於“IP產品及運營中心項目”“大數據營銷管理平台建設項目”和補充流動資金；2022年，公司通過定增募集資金淨額約1.26億元，用於“數字化展示中心及智能零售終端建設項目”和補充流動資金。
不過，德藝文創前兩次定增計劃的進展並不順利，核心募投項目皆出現延期情況，部分募投項目更是出現終止。
2024年2月，公司將“IP產品及運營中心項目”及“大數據營銷管理平台建設項目”，達到預定可使用狀態的時間調整至2025年12月31日。
2024年7月，公司將“數字化展示中心及智能零售終端建設項目”中“智能零售終端建設”部分的募集資金共計3975.56萬元的用途，變更為永久補充流動資金，並將“數字化展示中心及智能零售終端建設項目”中“數字化展示中心建設”部分，達到預定可使用狀態的時間調整至2025年12月31日。
2025年7月，公司終止“大數據營銷管理平台建設項目”，將該項目剩餘募集資金2099.22萬元調整至“IP產品及運營中心項目”，並將“IP產品及運營中心項目”達到預定可使用狀態的時間調整至2026年10月31日。
2025年10月，公司將“數字化展示中心及智能零售終端建設項目”中“數字化展示中心建設”部分，達到預定可使用狀態的時間調整至2026年4月30日。
截至2025年12月31日，“IP產品及運營中心項目”和“數字化展示中心及智能零售終端建設項目的”投資進度分別為77.80%和75.97%。
扣非淨利潤連續三年大幅下滑
德藝文創是一家致力於為海內外客戶提供研發設計、外包生產及全球化銷售一站式服務的文創家居用品整體供應商。公司主營產品為創意家居生活用品，大致可以分為創意裝飾品、休閒日用品及時尚小家具三大類。公司屬於出口外向型企業，2023年度至2025年度外銷收入占主營業務收入比例均在95%以上，客戶主要分布在歐美等國家。
過去三年，德藝文創的扣非淨利潤持續大幅下滑。同花順顯示，2022年至2025年，公司的扣非淨利潤分別約為4341.40萬元、2478.22萬元、1734.04萬元和838.71萬元。今年一季度，公司實現扣非淨利潤93.19萬元，同比降幅高達71.89%。不過，2025年公司的營業收入已創下新高，達到10.54億元。
與此同時，德藝文創淨利潤的“現金含量”並不高。同花順顯示，2023年至2025年，公司經營性現金流淨額分別約為3374.81萬元、-2107.48萬元和360.62萬元。截至2026年3月31日，德藝文創帳上現金情況也並不算充裕，貨幣資金規模約為8817.47萬元，而短期借款規模高達約1.96億元。
公司扣非淨利潤為何持續大幅下滑？最新定增計劃中，項目投資總額高達約1.92億元，但擬募資總額僅有1.03億元，在帳上現金情況並不充裕的情況下，公司如何解決剩餘資金缺口？公司前兩次募投項目進展表現不如人意，又如何保證新募投項目的進度及效益？每經記者將上述問題發送至德藝文創證券部，但截至發稿，尚未收到回覆。
外資機構紛紛買入 董事長套現約2580萬元
最近兩年，德藝文創的股價整體呈現寬幅震盪走勢，但重心持續上移。以前復權方式計算，2025年12月，公司股價最高漲至10.69元，隨後股價再度走弱。
不過，今年一季度，多家外資機構加倉了德藝文創。同花順顯示，截至2026年3月31日，ARCLAYS BANK PLC（巴克萊銀行）持股比例上升至0.95%，位列第四大股東；UBS AG（瑞銀集團）和J. P. Morgan Securities PLC-自有資金（摩根大通集團）首次進入十大股東之列，持股比例分別為0.88%和0.59%，分別成為公司第六大股東和第八大股東。
與外資機構紛紛加倉不同的是，今年一季度，德藝文創的董事長和總經理皆實施了減持計劃。
2026年1月23日及2026年2月10日，公司控股股東、實際控制人、董事長吳體芳通過集中競價交易方式（含盤後固定價格交易），合計減持公司股份310.99萬股（占公司總股本比例1%），套現總金額約為2580萬元。在完成本次減持後，吳體芳仍然持有德藝文創33.32%的股份。德藝文創2025年年報顯示，吳體芳2025年從公司獲得的稅前報酬總額為39.57萬元。
2026年1月28日，德藝文創總經理歐陽軍，通過集中競價交易的方式減持公司股份30萬股（占公司總股本的0.0096%），減持均價為7.80元，套現金額達234萬元。在完成本次減持後，歐陽軍仍然持有德藝文創128.19萬股股份（占公司總股本的0.4122%）。德藝文創2025年年報顯示，歐陽軍自2024年01月08日開始擔任公司總經理一職，2025年從公司獲得的稅前報酬總額為38.7萬元。
截至2026年5月11日，德藝文創收盤價報7.99元，市值約為24.85億元，動態市盈率高達241.60倍。