收入較低的美國消費者正逐漸耗盡資金。由於伊朗戰爭，近期油價飆升，根據AAA的數據，已達每加侖4.55美元，為2022年以來的最高水平。
如果消費者因油價上漲而縮減支出，這可能對零售行業和消費者可自由支配股票產生不利影響。彭博社的最新分析發現，CEO在財報電話會議中提及油價的頻率越來越高。這對像Costco（COST 0.92%）這樣的倉儲零售商意味著什麼？
該公司股價今年迄今已上漲約17%，跑贏標普500指數，並與其主要競爭對手沃爾瑪（WMT 2.18%）的表現大致持平。在過去五年中，Costco的股價略遜於沃爾瑪，但卻大幅跑贏了其他主要零售股，如Target（TGT 5.41%）、家得寶（HD 1.91%）和亞馬遜（AMZN 1.43%）。
COST數據由YCharts提供
以下是幾個原因，解釋為什麼Costco的股票即使在某些消費者縮減支出的情況下，也可能具有抗衰退能力。
零售行業的一個大趨勢是“Y型經濟”。聯邦研究顯示，過去幾年大部分零售支出增長來自年收入超過125,000美元的高收入家庭。這些人能夠應對較高的通脹（並繼續以較高價格購物），即使低收入消費者可能感受到壓力而縮減支出。
對Costco股東來說是好消息：Costco的購物者多來自高收入家庭。Numerator的研究顯示，40%的Costco會員收入在125,000美元或以上。西北大學Medill新聞學院2023年的一項研究發現，Costco會員的家庭平均收入為81,200美元，高於Walmart+會員的61,500美元和亞馬遜Prime會員的66,200美元。
圖片來源：Getty Images。
該公司還擁有較高的會員續約率。截至2025財年末，Costco在美國和加拿大的會員續約率為92.3%。這表明客戶忠誠度很高——無論經濟狀況好壞，人們都不太可能取消Costco會員資格。
在3月最新的季度財報電話會議上，CFO Gary Millerchip表示：“我們看到我們的會員願意且有能力消費。”
擴展
Costco Wholesale
今日變動
(-0.92%) $-9.32
當前價格
$999.47
市值
$443B
當日範圍
$985.15 - $1007.00
52周範圍
$844.06 - $1067.08
成交量
1.5K
平均成交量
1.8M
毛利率
12.93%
股息收益率
0.54%
油價上漲對經濟並非好消息，油價飆升對許多低收入家庭來說也是一大負擔。但Costco在高油價環境中依然具備生存和成功的良好條件。
原因在於Costco銷售大量汽油。2025年，該公司汽油業務約佔其總淨銷售額的10%。而其較低價的加油站可以吸引新會員，或促使現有會員進行更多重複購買。
在公司最新的財報電話會議上，Millerchip表示：“大約一半在加油站購物的會員也會在倉庫購物。”即使油價從目前水平上升，Costco也可能成為消費者購買雜貨和其他家庭用品的更具吸引力的場所。
Costco會員通常較為富裕，且可能會持續購物。公司似乎已做好準備，即使低收入消費者縮減支出，也能持續繁榮。我會將這支股票評為值得買入的優質選擇。
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為什麼好市多股票可能具有抗經濟衰退的能力
收入較低的美國消費者正逐漸耗盡資金。由於伊朗戰爭，近期油價飆升，根據AAA的數據，已達每加侖4.55美元，為2022年以來的最高水平。
如果消費者因油價上漲而縮減支出，這可能對零售行業和消費者可自由支配股票產生不利影響。彭博社的最新分析發現，CEO在財報電話會議中提及油價的頻率越來越高。這對像Costco（COST 0.92%）這樣的倉儲零售商意味著什麼？
該公司股價今年迄今已上漲約17%，跑贏標普500指數，並與其主要競爭對手沃爾瑪（WMT 2.18%）的表現大致持平。在過去五年中，Costco的股價略遜於沃爾瑪，但卻大幅跑贏了其他主要零售股，如Target（TGT 5.41%）、家得寶（HD 1.91%）和亞馬遜（AMZN 1.43%）。
COST數據由YCharts提供
以下是幾個原因，解釋為什麼Costco的股票即使在某些消費者縮減支出的情況下，也可能具有抗衰退能力。
Costco會員仍在消費——並且在續約
零售行業的一個大趨勢是“Y型經濟”。聯邦研究顯示，過去幾年大部分零售支出增長來自年收入超過125,000美元的高收入家庭。這些人能夠應對較高的通脹（並繼續以較高價格購物），即使低收入消費者可能感受到壓力而縮減支出。
對Costco股東來說是好消息：Costco的購物者多來自高收入家庭。Numerator的研究顯示，40%的Costco會員收入在125,000美元或以上。西北大學Medill新聞學院2023年的一項研究發現，Costco會員的家庭平均收入為81,200美元，高於Walmart+會員的61,500美元和亞馬遜Prime會員的66,200美元。
圖片來源：Getty Images。
該公司還擁有較高的會員續約率。截至2025財年末，Costco在美國和加拿大的會員續約率為92.3%。這表明客戶忠誠度很高——無論經濟狀況好壞，人們都不太可能取消Costco會員資格。
在3月最新的季度財報電話會議上，CFO Gary Millerchip表示：“我們看到我們的會員願意且有能力消費。”
油價上漲可能對Costco的業務有利
擴展
NASDAQ：COST
Costco Wholesale
今日變動
(-0.92%) $-9.32
當前價格
$999.47
主要數據點
市值
$443B
當日範圍
$985.15 - $1007.00
52周範圍
$844.06 - $1067.08
成交量
1.5K
平均成交量
1.8M
毛利率
12.93%
股息收益率
0.54%
油價上漲對經濟並非好消息，油價飆升對許多低收入家庭來說也是一大負擔。但Costco在高油價環境中依然具備生存和成功的良好條件。
原因在於Costco銷售大量汽油。2025年，該公司汽油業務約佔其總淨銷售額的10%。而其較低價的加油站可以吸引新會員，或促使現有會員進行更多重複購買。
在公司最新的財報電話會議上，Millerchip表示：“大約一半在加油站購物的會員也會在倉庫購物。”即使油價從目前水平上升，Costco也可能成為消費者購買雜貨和其他家庭用品的更具吸引力的場所。
Costco會員通常較為富裕，且可能會持續購物。公司似乎已做好準備，即使低收入消費者縮減支出，也能持續繁榮。我會將這支股票評為值得買入的優質選擇。