今天注意到更廣泛的加密貨幣弱勢，並深入了解為何加密貨幣目前下跌。這不僅僅是一個壞的頭條新聞——這是經典的去槓桿作用在發揮作用。比特幣大約在$80.77K，ETH下跌2%，其餘市場跟隨下行。真正的故事是表面之下的清算情況。

從數字來看，僅在過去一天內，大約有2.37億美元的比特幣多頭被清零。這本身並不算大，但放遠一點就變得有趣了。過去一週，比特幣清算約為21.6億美元。一個月呢？超過44億美元。這告訴我，槓桿已經持續解除好幾週了，而不僅僅是今天。當頭寸被清算時，它們轉變為市場賣出訂單，推低價格並觸發更多清算，形成一個反饋循環。

更大的圖景是，永續合約的未平倉合約昨日下降了4.4%——大約26億美元的敞口被清除。整個月來，衍生品的未平倉合約約下降了34%。那麼，為什麼加密貨幣會下跌？因為整個市場正在快速去槓桿化。再加上對大戶未實現損失的擔憂、股票和債券的更廣泛避險情緒，你就得到了這種賣壓的條件。

接下來重要的是比特幣是否能守住關鍵支撐位。如果能穩住，我們或許能看到一些喘息空間；如果不能，清算的連鎖反應可能會持續向下擴散。在槓桿停止清算並且比特幣穩定之前，預計波動性將保持高企，任何反彈都將面臨困難。