解碼比特幣九天的反彈：穩定盈利是健康的跡象

調整後的比特幣 [BTC] SOPR（花費輸出利潤率）已經穩定，並且目前處於一個具有結構性的重要範圍內。自5月1日以來，SOPR已連續九天高於1。

來源：CryptoQuant

從另一個角度來看，數值大於1表示比特幣的花費是有利可圖的。然而，如果數值低於1，則表示區塊鏈上的花費幣正在虧損。這九天的連續表現證明了利潤的持續性，而非一次性的事件。

這樣的積極SOPR連續出現過嗎？

上一次出現如此長時間的連續是在2025年10月19日，持續了17天，直到2025年11月4日。

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來源：CryptoQuant

值得注意的是，儘管比特幣正在吸收獲利了結而未立即導致價格結構下跌，但情況尚未轉為看漲。

簡而言之，這表明市場正從一個虧損的狀態轉變為參與者再次獲得穩定利潤的狀態。

然而，如果SOPR跌破1的門檻，這個正面趨勢將會受到削弱，因為這意味著市場再次以虧損的狀態處理幣。

此時，比特幣的交易價格為80,958.20美元，過去一周漲幅為2.51%，過去一個月漲幅超過11%。

其他鏈上指標是否也在傳達相同的訊息？

除了SOPR之外，MVRV比率也顯示出相同的趨勢。根據Santiment的數據，短期交易者再次獲利，中期交易者趨於穩定。然而，長期投資者仍然承受著大量未實現的虧損。

來源：Santiment

此外，比特幣的淨實現利潤與虧損（NRPL）目前為1.72億美元，顯示投資者再次獲利，儘管程度不如過去那麼高。

來源：CryptoQuant

與2025年相比，這表明實現利潤顯著較低，投機活動較為平淡，賣壓較易管理。

事實上，儘管2026年對比特幣來說是一個艱難的年份，AMBCrypto曾重申：

比特幣不再像一個異常市場。

最終總結

• SOPR、MVRV和NRPL指標顯示比特幣正逐漸穩定，投資者獲利能力提升。
• 然而，相較於2025年的反彈，實現利潤和投機活動仍然相當低。