和訊資訊楊德勇：放量新高，是誘多嗎？

今天A股各大指數又是全面翻紅的，而且漲幅還進一步擴大，而且成交量也在延續放大。當前這種漲法到底是不是誘多？

和訊資訊楊德勇分析稱，首先明確這肯定不是誘多，因為我們從今天漲的產業上來看，可以看到依然是半導體和芯片這個產業正經漲的，我們再進一步去看是CPU相關產業鏈，比如說今天寒武紀沒漲，中興也沒漲，就原來GPU那條線就沒怎麼反應。那么在當前這種情況下，相關CPU這個產業鏈的漲也是源自於境外英特爾大漲對於CPU這類芯片的需求擴張導致英特爾的大漲，但是這種漲到底是不是誘多？我們得這麼看。在4月底的時候，我們可以看到國內的芯片產業基本上都是一樣的在漲，那麼這個漲是什麼？基於業績驅動的，4月份整個下半個月都是這麼走的，但是現在的情況就不一樣了，現在是基於事件驅動的相關產業的上漲，那麼這就會有一個問題。在業績披露的密集期裡頭，機構資本是有業績作為比如說估值和定價的依據的，但是現在僅有事件看不到對應的經營情況和業績依據，那麼在這種情況下和有業績的時候的差別，它就是有業績定價估值是有依據的，是合理的。但是如果是純事件驅動的就會導致一個問題，事件驅動的比如說英特爾會上調CPU的價格，預期未來的業績增長，但是現在距離二季度的業績披露還有幾個月的時間，那麼在這個過程當中是沒有辦法用業績和經營情況來驗證它到底能不能業績快速增長的出現。那么在這種情況下就會導致時間過長，事件不可能延續的話，就會導致股票價格在這個過程當中震盪。

那如果我們進一步細看國內的情況也很明朗，我們可以看今天正經漲的芯片裡頭就兩個，一個是藍起，一個是海光，都是CPU相關的，其他的寒武紀基本上就是沒怎麼漲的，那麼從這個角度也可以佐證，其實當前的情況不是誘多，但是事件驅動資本的參與熱度較高，而構成了看到這種情況。連續性參與的可能取決於事件的延續，事件不能延續的話，股票價格大概率就還是在這裡來回震盪。所以呢對於當前這個階段，我們不能因為市場當中的某一兩個熱點的股票就上頭，如果細看你就會發現，其實真正芯片裡頭的大部分的相關股票沒有累計的上漲，除了瀾起科技以外，別的像海光，當前你看它的漲幅也沒有真正的創新高，還是在這個位置。所以在這個時候我們是看好未來芯片相關這個產業，但是在沒有最新給相關企業定價的業績之前，所有的價格波動只要是事件不是天天有，那你指望它天天漲的可能性就很小了。所以在當前這個階段看好未來產業發展是沒問題的，但是寄希望於短期再來一波，它的延續性可能是相對比較小的，所以在當前不是不看好，而是說要警惕對於短期大漲的預期。

那麼另外像這種情況，我們還是延續原有的觀點，在當前沒有業績披露的階段，大頭的基本上應該還會以延續震盪為主，就是頭部的相關科技股票。但是對於小市值股票，接下來應該在下一個財報季之前，相對反應的頻率會更高一點，但是在這個期間也要注意有階段性的一些誘惑，我們發現最近很多投資者可能開始想上芯片，想上存儲了，對吧？不是說產業不行，但是你能不能經歷上車之後，他沒有業績驅動上漲之前的這種波動，如果你能經受對產業看好的話是可以的，但是如果經受不住，那還是要悠著點。

（編輯：邵曉慧 ）

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