當市場下跌5%或更多時，投資者應該如何反應？

今年早些時候，投資者得到了提醒，股票價格並不總是一路向上。伊朗戰爭導致標普500指數（^GSPC +0.36%）在三月下跌了9%。股市自那時起已經收復了那些損失，但這是一個許多投資者在股票價格穩步上升一年後未曾預料到的震盪。

不幸的是，當這樣的情況發生時，我的擔憂成真——人們紛紛退場。Vanguard標普500 ETF（VOO +0.37%）在三月出現了110億美元的淨流出，這是三年多來第二個負月。當然，這只是一個ETF，但它通常是投資者情緒和行為的相當好的代理。

研究一再顯示，投資者由於時機不當的交易，賺不到與基準指數相當的回報。其中一些差距可能相當大。

| 年份 | 標普500回報 | 投資者平均回報 | | --- | --- | --- | | 2022 | (18.11%) | (21.17%) | | 2023 | 26.29% | 20.79% | | 2024 | 25.05% | 16.54% | | 2025 | 17.88% | 17.16% |

資料來源：DALBAR。

現在評估今年的損失還為時過早，但快速的下跌與迅速的反彈正是投資者最容易表現不佳的環境。反彈發生在他們有機會反應或感到舒適重新進場之前。所以投資者應該怎麼做呢？以下是一些在市場回調期間保持冷靜、穩定心態的建議。

圖片來源：Getty Images。

什麼都不做

你能做的最好的事情可能就是忽略它。如果你的目標、時間線和風險承受能力沒有改變，真的沒有充分的理由去賣出，尤其是只因為股價下跌了5%。以下是富達（Fidelity）關於修正頻率的一些事實：

• 從1980年到2025年，只有三個年份沒有出現5%的下跌。這種回調完全是正常的。投資者不應對此過度反應。
• 大約一半的年份出現了10%或以上的下跌。根據近期歷史，可能感覺不像如此，但修正也相當頻繁。
• 自1980年以來，標普500的年內平均下跌約14%。

股市波動是正常的，應該預期。

重新評估你的風險承受能力

大多數投資者在股價上漲時對風險感到沒問題。當事情開始下行時，你才會知道一個人的真正風險承受能力。

持有比你舒適範圍更激進的投資組合的問題在於上表的結果。情緒化交易常常是在股價下跌後賣出，只有在股價回升時才回來。最終結果是你錯過了反彈，並且最終損害了你的投資表現。

考慮一個旨在限制一些讓你擔憂的波動的配置。債券當然是很好的選擇。你仍然可以在無風險的國債短期票據和貨幣市場基金中找到3-4%的收益率。如果你將這些與專注於更防禦性、價值股或股息股的股票配置搭配，你的投資組合可能會更適合你的神經。

考慮逢低買入

當許多人在股價開始下跌時尋找退出時，也許你應該在尋找進場的時機。

這可能是購買暫時被壓低的股票的機會，讓你以折扣價買入。如果你認為伊朗戰爭只是暫時的，那麼三月可能是逢低買入的理想時機。通過以較低的價格買入，你可以降低一些下行風險，也給自己一個反彈的機會。

沒有任何資產配置應該讓你睡不著覺。經常，幾個簡單的改變就能讓投資之路更輕鬆。