最近，我感覺市場的觀點正在發生巨大變化。特別值得關注的是，創新資產被過度拋售的程度。說實話，現在的環境比網路泡沫時代還要好得多。那時候實在是過於狂熱。

我還記得2015年比特幣價值250美元的時候。當時的市值只有60億美元。而現在，它已經被納入機構投資者的投資組合中。這一變化真的非常有趣。一開始還被嘲笑，現在甚至像黑石這樣的大型銀行都提出了「一切都要代幣化」的願景。金融界正迎來一場巨大變革。

比特幣的角色也在不斷演進。穩定幣，尤其是Tether和USDC的崛起，令人驚訝。這些穩定幣成為傳統金融與DeFi之間的橋樑。由於監管滯後，網絡效應得以加強，最終形成少數幾個贏家壟斷的格局。真是諷刺。

從宏觀角度來看，現在正迎來「溫和的去通脹」浪潮。AI的訓練成本每年下降75%，推理成本甚至下降85%到95%。這可能會加速實質GDP的增長。通脹率實際上已經穩定在約1.8%，聯準會很可能會進一步放鬆貨幣政策。

金與比特幣的相關性意外地較低（約0.14），但在過去的周期中，金先於比特幣上漲。這次也出現了相同的模式。比特幣已經下跌了50%，但與過去85%或95%的下跌相比，這已經可以算是勝利。在基本情況下，我預計到2030年比特幣將達到73萬美元，樂觀情況下甚至可達150萬美元。

不可忽視的還有代幣化資產市場的增長。到2030年，規模可能超過11兆美元。主要的區塊鏈（BTC、ETH、SOL、Hyperliquid）都將受益。目前比特幣的價格約為81,000美元，但這只是過渡點。

我特別關注五大創新平台和十五項技術融合。AI與區塊鏈的整合，不僅是金融系統的變革，更是機器間結算的革命。在代理人型AI自主運作的時代，沒有去中心化網絡是不可能的。在醫療研發領域，也出現了「自動駕駛實驗室」，由區塊鏈支付驅動。

機構投資者的加入也在加速。部分已經退出市場，但越來越多的投資者開始理解這一新資產類別。十月的閃崩也曾引發混亂，但這是市場成熟過程的一部分。目前市場處於底部階段，眾多因素正逐步匯聚。我相信，隨著流動性增加，下一個大熱潮即將到來。