最近、暗號貨幣市場的投資策略方面，來自高盛出身的知名分析師Raoul Pal的觀點引起了關注。他以預測2008年金融危機而聞名，但在最近於杜拜的Sui Basecamp和「When Shift Happens」對談中，分享了對加密資產資產構建的深刻見解。

拉烏爾·帕爾反覆強調的是一個簡單但強大的原則。如果不依賴運氣，想用加密貨幣建立財富，就買入比特幣並定期累積。僅此而已。許多新手陷入的陷阱，是看到他人獲得百倍利潤而焦躁不安。那一瞬間，投資判斷就會失去理性，被慾望支配。在充滿DeFi攻擊和錢包被盜等風險的世界裡，保持冷靜才是最重要的，Raoul Pal在此提出警告。

對於幣圈幣（Memecoin）也有有趣的觀點。拉烏爾·帕爾表示，他沒有持有Fartcoin，但持有SCF和DODE。SCF曾下跌90%，但目前呈現回升趨勢。他傳達給投資者的訊息很明確：不要讓幣圈幣在投資組合中的比例過大，因為這些幣變成零的概率最高可達85%。

在市場不穩定時期，Raoul Pal建議最好的策略是離開交易界面。長時間盯著5分鐘或1小時的圖表，幾乎對投資判斷毫無幫助。真正能增加資產的是長期持續買入的投資者。許多人夢想百倍利潤，但現實更為樸實。

關於加密收益率，也需謹慎。若 staking 可期待20%的收益，背後就隱藏著相應的風險。Michael Saylor的比特幣購買策略（利用轉換債券的槓桿策略）對機構投資者來說適用，但個人交易者若採用同樣的方法，則可能因追加保證金而遭受重大損失。

Raoul Pal目前的投資組合中，Sui佔比達70%。他認為這遠超過Solana。他特別看好Sui的用戶採用率和開發者活動，尤其是對DeepBook流動性層協議的潛力表示關注。

對NFT，拉烏爾·帕爾寄予厚望，認為它是一項能永久存儲和交易不可轉讓資產的創新技術。如果加密行業的規模目前是3兆美元，未來10年成長到100兆美元，將產生97兆美元的新財富。數字藝術可能成為其中的重要目的地。像CryptoPunks這樣的NFT，不僅是資產，更是進入擁有相同理念社群的門票。

對以太坊（Ethereum），拉烏爾·帕爾持樂觀態度。EVM就像是全球銀行、保險公司和大企業依賴的微軟，一旦企業銷售模式導入，幾乎無法改變。Goldman Sachs或JP Morgan不可能選擇Solana，以太坊才是滿足金融市場需求的關鍵。

他指出，AI已經超越了99%的分析師。他自己也利用AI，建立了用自己聲音訓練的聊天機器人，能與Real Vision用戶對話。未來，每個人接觸的媒體內容都將變得獨一無二。

從宏觀經濟角度來看，流動性是推動一切的動力。聯準會的純流動性能以驚人的力量解釋比特幣（90%相關性）和納斯達克（97%相關性）的走勢。全球默示的8%的通脹稅和3%的明示通脹合計，資產要避免貶值，每年需要11%的收益率。這也是年輕人湧入加密貨幣的原因。

人口老齡化和經濟增長放緩也是重要因素。為維持GDP增長，需進一步的債務支持。自2008年以來，世界一直透過借新還舊來維持經濟，這種結構性問題正加速資金流入加密資產。

談到市場週期，Raoul Pal特別關注ISM製造業指數。若該指數突破50，代表經濟復甦，將推動比特幣價格上升。若達到57，預計比特幣可能達到45萬美元。

投資者應關注用戶數增加、擁有價值應用的項目。比特幣因眾多用戶和主權國家的參與而價值提升，以太坊則擁有龐大的用戶基礎和豐富的應用。當Solana處於週期底部時，開發者社群持續成長，Bonk的出現進一步提升了市場信心。同樣，Sui的用戶基礎擴展和生態系統發展也值得期待。

歸根結底，Raoul Pal的訊息是一貫的。市場的焦點碎片化，許多故事壽命短暫。重要的是持續持有比特幣，並在週期底部買入像Sola和Sui這樣有潛力的項目。最重要的是保持長期視角，理解宏觀經濟趨勢，理性行動。加密貨幣市場如同「超級黑洞」，不斷吸收資金，要跟上這股浪潮，冷靜的頭腦和長期策略是不可或缺的。