一個12歲的貧困學生，手裡攥著20塊港幣的午餐錢，每天在小賣部買12塊的便當，剩下8塊捨不得花。他看著同學們自由選擇喜歡的東西，心裡憋著一股勁——怎樣才能改變這種局面？

這就是蔡嘉民最早的交易啟蒙。他沒有本金，就從香港六合彩開始研究，用5塊錢的彩票去夢想800萬的頭獎。花了兩個月分析100多期歷史數據，最後才明白這完全是隨機遊戲。14歲時，他借用哥哥的證券帳戶，用紅包錢開始炒港股。那一年他賺了30多個百分點，嘗到了甜頭。

但市場很快就給了他教訓。16歲時，蔡嘉民用10倍、20倍槓桿去做牛熊證和波動，四萬多港幣的本金一夜之間縮水到幾百塊。他以為帳戶被盜了，甚至不敢告訴家人。後來和朋友聊天，朋友的一句話改變了他的人生觀——"你沒有小孩要養，沒有家庭要照顧，這點錢對你沒什麼差別。"那一刻他意識到，年輕就是最大的本錢，虧損的成本最低。

到了19歲，蔡嘉民靠補習積累了15萬港幣，再次進場。這一次，他又因為激進操作徹底爆倉。兩次歸零的經歷讓他開始反思——為什麼我看新聞、看圖表、分析基本面，還是會虧錢？他開始意識到，手動交易就是在憑感覺和情緒賭博。

轉折點來了。蔡嘉民發現了"量化交易"這四個字。他意識到自己一直忽略了最關鍵的一點——用歷史數據去驗證策略是否真的能賺錢。从此，他放棄了對暴富的幻想，轉向數據驅動的嚴謹方法。他開始自學編程，用歷史數據回測每一個策略。如果有效，才投真金白銀；如果無效，就迭代優化。"量化交易浪費的可能是時間，但不會浪費金錢。"這成了他的交易信條。

大學期間，蔡嘉民參加了量化交易比賽並獲獎。他憑著這份成績進入了一家自營交易公司，後來又加入了一家對沖基金，做了五年傳統金融。在那五年裡，他學到了最重要的兩件事：第一，數據要看得更細、更豐富；第二，怎樣做好客戶期望管理——這是在家自己交易永遠學不到的。

2020年，蔡嘉民開始把傳統金融的量化策略搬到加密市場。他用中高頻CTA策略（趨勢交易），通過小時級別判斷比特幣和以太坊的漲跌方向。从2021年5月到2023年1月，他的帳戶從幾百萬港幣增長到1億港幣——一年半時間，20倍收益。之後每年平均利潤都在1億港幣左右，年化收益率超過100%。

蔡嘉民的方法論很簡單但很嚴格：第一步，確定交易因子和規則；第二步，用三到五年的歷史數據做回測，驗證策略的夏普比率、卡瑪比率等風險指標；第三步，模擬交易一兩周，確保系統穩定；最後才進入實盤，從小額慢慢加倉。

他特別強調風險管理的重要性。CTA策略的回撤可能達到20%-30%，這會讓投資者緊張。他的做法是，每個因子的權重盡量平均，避免單一因子失效導致整體崩盤。同時，他不會讓某個超賺錢的因子權重過大，寧可犧牲一些收益，也要保持組合的穩定性。

2022年熊市，蔡嘉民通過做空策略實現了240%的收益。當LUNA爆雷時，他提前發現了Anchor協議的風險，做了精準的對沖操作。這些都源於他對數據的敏銳洞察——他會看別人忽視的東西，比如鏈上數據、社區情緒，而不是跟風看圖表。

AI浪潮來臨時，蔡嘉民也在嘗試。他用機器學習模型訓練了兩三層策略來生成交易信號，效果也在賺錢。同時，AI工具讓編程效率大幅提升——原本要十小時的程式碼，現在用ChatGPT五分鐘就搞定。但他也看到了風險：當所有人都用同樣的AI工具時，競爭對手也會變強。未來的勝負手，就看誰能更細緻、更高效地使用這些工具。

從一個貧困學生到年入上億的量化交易冠軍，蔡嘉民走過了最坎坷的路。他說，沒有天生的交易天才，只有後天的學習和死磕。保持理性、及時糾正認知偏誤、永遠保持謙卑心態——這才是穿越牛熊週期的核心密碼。如今他不僅自己賺錢，還在分享和教育，鼓勵更多人去做自己真正熱愛的事，而不是為了錢去做不想做的事。這就是蔡嘉民的交易哲學。