比特幣剛剛從約60,000美元上升到接近80,000美元，我注意到在Hyperliquid發生了一些有趣的事情——大額的鯨魚已經開始從空頭轉為多頭，這個轉變從三月初就已經開始了。這是他們近幾個月來最激進的多頭倉位，而且時機正好與我們看到的價格上漲同步。

更有趣的是，比特幣的資金費率已經連續負了47天。這意味著空頭倉位仍在支付多頭倉位的持倉費用以維持開倉。這種情況——Hyperliquid中的鯨魚積極做多，加上長期的負資金費率——通常會成為短擠（short squeeze）的觸發點，尤其是在價格突然飆升的時候。因此，如果有宏觀經濟的催化劑（比如標普500剛創新高，國債收益率也偏軟），可能會引發相當激烈的擠壓。

來自Glassnode的數據顯示，Hyperliquid的鯨魚在整個四月都持續維持多頭倉位，而且倉位規模不斷擴大。歷史上，這些主要管理超過1000萬美元倉位的群體，經常在幾天或幾週內引領比特幣現貨價格的走勢，而不僅僅是跟隨。因此，他們現在的多頭倉位不僅是噪音，而可能是值得關注的信號。不過，如果市場情緒出現變化或全球經濟出現震盪，這些倉位也可能迅速轉向。需要持續監控局勢。