你可能已經看到那個關於權力遊戲的梗圖，裡面Michael Saylor宣稱加密冬天已經結束了。沒錯，時機剛剛好：比特幣剛突破78,000美元，大家都在問我們是否真的已經翻過篇章。

那麼，真的結束了嗎？並不是所有人都同意。前eToro分析師Mati Greenspan似乎有個有趣的觀點。對他來說，自2025年10月閃崩（24小時內19億美元的清算）以來，我們經歷的甚至都不是真正的加密冬天。這更像是在一個更廣泛的牛市中的重要回調。這個差別很重要。

有趣的是，即使是Greenspan也承認比特幣可能已經找到了底部。從現在開始，我們應該會看到一個漸進的上升。而Michael Saylor，憑藉他在MicroStrategy的地位，似乎真的相信如此。他的公司剛剛又增持了13,927枚比特幣，使總持有量達到約780,897 BTC。當這樣規模的人持續積累，這是一個信號。

AdLunam分析師Jason Fernandes也對此持保留態度。是的，比特幣的冬天可能已經結束，但山寨幣仍然非常寒冷。這是一個我們在談論整體加密市場時經常忽略的區別。

我認為Michael Saylor及其持續購買的立場非常有啟發性，因為它象徵著一個重大轉變。我們正從由早期採用者和個人主導的時代，轉向由機構主導的時代。企業持有比特幣的現象正成為常態，而非例外。

但Greenspan更進一步，這才是令人著迷的地方。他談到四個不同的採用循環：2013年的早期採用者，2017年大眾個人意識的覺醒，2021年的機構採用，還有他認為真正的遊戲規則改變者：國家採用。隨著特朗普時代的轉變，我們已經看到一些跡象。美國正考慮將比特幣作為戰略儲備。薩爾瓦多每天都在購買約7,500 BTC。中國持有約190,000 BTC，英國則有61,000 BTC。

想像一下，中央銀行將比特幣加入資產負債表，以維持價格穩定，就像它們曾經用黃金一樣。這是Greenspan所預想的場景。而且說真的，當我們看到像威斯康星州和新澤西州這樣的政府和相關實體在探索公共退休基金的比特幣投資，這已經不僅僅是理論。

所以，是的，也許Michael Saylor說得對。加密冬天可能已經結束。但未來可能比我們目前所見的更為重要。比特幣目前的價格約在80,760美元，反映出這個轉變。我們很可能正站在一個全新加密貨幣時代的起點。