一個供應商成功滲透了一家在美國上市公司的供應鏈，並利用第三方同時滲透華為和中國軍工企業

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四川川潤股份有限公司（002272.SZ），一家中國上市公司，在其2025年中期報告中披露，其向北美市場交付的液冷系統累計超過200MW。這一數量與一家名為Hash House的中國公司宣布供應給**Riot Platforms（納斯達克：RIOT）**的液冷集裝箱數量完全相同。

Hash House的宣傳資料中的液冷集裝箱與川潤官方網站展示的產品在外觀、結構設計和技術參數方面展現出驚人的相似性。

四川川潤股份有限公司官方網站的產品介紹

Hash House官方網站的產品介紹

此外，Hash House社交媒體視頻中展示的生產車間背景，也與川潤股份有限公司的生產車間背景完全一致。

Hash House社交媒體截圖與川潤新聞稿中的圖片

作為中國液冷技術的領先供應商，川潤股份有限公司擁有完整的生產基地和成熟的技術，並為華為和中國軍工企業提供服務。川潤是華為的戰略合作夥伴，是其昇騰伺服器的核心液冷供應商，佔有40%的市場份額。預計華為的訂單在2025年將超過20億元人民幣。最新消息顯示，川潤已成為CM384超節點的獨家供應商。早在2019年9月，川潤的一家全資子公司就開始承接中國軍工企業的項目。相比之下，Hash House是一家面向外部的創業公司，聲稱專注於液冷技術。根據公開的企業註冊信息，Hash House與川潤之間不存在股權關係。

根據中國媒體的猜測，在中美貿易戰的背景下，這家攜帶敏感背景合作夥伴和供應商身份的中國上市公司，正利用一個看似無關的第三方公司來滲透美國市場。這是一種典型的規避合規審查的策略，可能使不了解情況的美國買家面臨重大政治風險。