問AI · 螞蟻投資商米為何回報驚人？
導 讀
THECAPITAL
高開292.2％，螞蟻美團小米都賺麻了。
本文1380字，約1.9分鐘
作者 | 孫媛
來源 | 直通IPO
（ID：zhitongIPO）
又一賽道龍頭，敲響了港交所的鑼鼓。
4月29日，全球商業物聯網(BIoT)解決方案提供商商米科技成功登陸港交所，發行價24.86港元/股，開盤價為97.5港元/股，高開292.2％，開盤市值近393億港元(約合343億元)。
隨後股價最高升至98.9港元/股，有所滑落，截至10點01分，股價為93.5港元/股，市值為376.46億港元。
來源：百度股市通
根據招股書，商米科技解決方案集成了智能硬件、軟件及數據洞察，賦能眾多線下商業場景實現數字化轉型，提升核心商業運營流程(如支付、會員管理、訂單履約、存貨控制及員工管理)效率。
據灼識諮詢的資料，按2024年的收入計，公司目前是全球最大的安卓端BIoT解決方案提供商，佔有10%以上的市場份額。
更值得注意的是，它的IPO，還是一場資本盛宴。
根據招股書來看，IPO後，公司創始人林喆持股34.73％，而螞蟻集團持股24.39%，美團持股7.33%，小米持股6.96%，分別為前三大機構股東。
按照開盤市值343億元計，創始人林喆則身家119億元，螞蟻、美團、小米持股價值分別高達84億元、25億元、24億元。
來源：商米科技招股書
除去三家IPO前16.72億元、1.05億元和0.35億元的投資成本，螞蟻、美團、小米投資回報高達67.28億元、23.95億元和23.65億元。
而商米科技的故事，得從2013年講起。
彼時，傳統以商業為中心的硬件往往封閉、分散且過時，功能受限、設計落後，且缺乏互聯互通能力。與此同時，可用的軟件解決方案與商戶不斷演變的需求之間存在顯著差距。採購和測試軟件成本高昂且複雜，而硬件與軟件之間的碎片化生態系統缺乏彈性，難以升級或迭代。
為了解決上述挑戰，商業物聯網(BIoT)的概念應運而生，通過新一代智能設備實現硬件與雲端架構的無縫互聯，為商業應用場景提供數字化解決方案。
商米科技，也在這一背景下開發一種創新商業模式— 全球獨有整合智能設備與自研PaaS平台的BIoT解決方案業務。
根據灼識諮詢的資料，自商米科技首次推出全球首款BIoT一體機V1以來，公司在短短三年內即實現全球收入突破1億美元。
截至2025年12月31日，公司解決方案落地了超過200個國家和地區，覆蓋包括全部G20國家在內的全球90%以上的市場。
公司已服務全球前50大食品及飲料企業中逾70%的企業。在中國，商米科技已實現超過70%的餐飲百強企業覆蓋率及超過60%的百強連鎖商店覆蓋率。
於往績記錄期間，公司大部分收入來自海外市場，於2023年、2024年及2025年，分別佔總收入的67.7%、78.0%及74.9%。
此外，除服務企業及商戶外，公司亦賦能軟件開發者，致力打造全球最大的商業及商戶應用程序開發者生態系統。
2023年至2025年，公司收入分別為30.71億元、34.56億元、38.12億元，主要來自BIoT解決方案(主要包括智能設備)的銷售，該部分佔各期總收入的比例高達98％、99.5％、99％。
同期，公司經調整淨利潤分別為1.05億元、2.20億元、2.69億元；公司毛利率分別為26.7%、28.9%、31.3%；淨利率分別為3.3%、5.2%、5.8%；經調整淨利率分別為3.4%、6.4%、7.1％。
本次IPO募資，公司計劃所得款項淨額約40.0%用於為BIoT軟硬件解決方案的研發提供資金；所得款項淨額約30.0%用於撥付加強供應鏈及生產運營；所得款項淨額約20.0%用於撥付實施全球市場擴張計劃；所得款項淨額約10.0%將用於營運資金及其他一般公司用途。
# 线索爆料 # rzcj@thecapital.com.cn
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剛剛，螞蟻投出一個首次公開募股，“賺了”67億
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高開292.2％，螞蟻美團小米都賺麻了。
本文1380字，約1.9分鐘
作者 | 孫媛
來源 | 直通IPO
（ID：zhitongIPO）
又一賽道龍頭，敲響了港交所的鑼鼓。
4月29日，全球商業物聯網(BIoT)解決方案提供商商米科技成功登陸港交所，發行價24.86港元/股，開盤價為97.5港元/股，高開292.2％，開盤市值近393億港元(約合343億元)。
隨後股價最高升至98.9港元/股，有所滑落，截至10點01分，股價為93.5港元/股，市值為376.46億港元。
來源：百度股市通
根據招股書，商米科技解決方案集成了智能硬件、軟件及數據洞察，賦能眾多線下商業場景實現數字化轉型，提升核心商業運營流程(如支付、會員管理、訂單履約、存貨控制及員工管理)效率。
據灼識諮詢的資料，按2024年的收入計，公司目前是全球最大的安卓端BIoT解決方案提供商，佔有10%以上的市場份額。
更值得注意的是，它的IPO，還是一場資本盛宴。
根據招股書來看，IPO後，公司創始人林喆持股34.73％，而螞蟻集團持股24.39%，美團持股7.33%，小米持股6.96%，分別為前三大機構股東。
按照開盤市值343億元計，創始人林喆則身家119億元，螞蟻、美團、小米持股價值分別高達84億元、25億元、24億元。
來源：商米科技招股書
除去三家IPO前16.72億元、1.05億元和0.35億元的投資成本，螞蟻、美團、小米投資回報高達67.28億元、23.95億元和23.65億元。
而商米科技的故事，得從2013年講起。
彼時，傳統以商業為中心的硬件往往封閉、分散且過時，功能受限、設計落後，且缺乏互聯互通能力。與此同時，可用的軟件解決方案與商戶不斷演變的需求之間存在顯著差距。採購和測試軟件成本高昂且複雜，而硬件與軟件之間的碎片化生態系統缺乏彈性，難以升級或迭代。
為了解決上述挑戰，商業物聯網(BIoT)的概念應運而生，通過新一代智能設備實現硬件與雲端架構的無縫互聯，為商業應用場景提供數字化解決方案。
商米科技，也在這一背景下開發一種創新商業模式— 全球獨有整合智能設備與自研PaaS平台的BIoT解決方案業務。
根據灼識諮詢的資料，自商米科技首次推出全球首款BIoT一體機V1以來，公司在短短三年內即實現全球收入突破1億美元。
截至2025年12月31日，公司解決方案落地了超過200個國家和地區，覆蓋包括全部G20國家在內的全球90%以上的市場。
公司已服務全球前50大食品及飲料企業中逾70%的企業。在中國，商米科技已實現超過70%的餐飲百強企業覆蓋率及超過60%的百強連鎖商店覆蓋率。
於往績記錄期間，公司大部分收入來自海外市場，於2023年、2024年及2025年，分別佔總收入的67.7%、78.0%及74.9%。
此外，除服務企業及商戶外，公司亦賦能軟件開發者，致力打造全球最大的商業及商戶應用程序開發者生態系統。
2023年至2025年，公司收入分別為30.71億元、34.56億元、38.12億元，主要來自BIoT解決方案(主要包括智能設備)的銷售，該部分佔各期總收入的比例高達98％、99.5％、99％。
同期，公司經調整淨利潤分別為1.05億元、2.20億元、2.69億元；公司毛利率分別為26.7%、28.9%、31.3%；淨利率分別為3.3%、5.2%、5.8%；經調整淨利率分別為3.4%、6.4%、7.1％。
本次IPO募資，公司計劃所得款項淨額約40.0%用於為BIoT軟硬件解決方案的研發提供資金；所得款項淨額約30.0%用於撥付加強供應鏈及生產運營；所得款項淨額約20.0%用於撥付實施全球市場擴張計劃；所得款項淨額約10.0%將用於營運資金及其他一般公司用途。
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