全球外匯市場概覽，5月4–9日 – 美元在霍爾木茲風險與貨幣政策分歧之間搖擺

📌 上週，外匯市場更多受到地緣政治而非傳統宏觀數據的影響。霍爾木茲海峽的緊張局勢一度推動WTI原油價格短暫逼近每桶102.5美元，隨後隨著緩和信號出現，價格迅速回落，導致資金流動在避險與風險偏好之間快速轉換。
💡 DXY指數在98附近窄幅波動，顯示美元在壓力時期仍保持避險貨幣角色，但缺乏足夠的上行動力形成明顯的上升趨勢。壓力來自市場預期美聯儲將比歐洲央行、英國央行和澳洲央行更為謹慎，而美國就業數據不及預期則只起到次要作用。
🔎 歐元/美元攀升至1.174–1.175，英鎊/美元維持在1.353–1.360左右，而澳幣和紐幣隨著風險偏好回升以及澳洲央行將利率升至4.35%而脫穎而出。加幣也因油價仍然高企而相對受到支撐，幫助USDCAD比許多其他主要貨幣對更為穩定。
⚠️ 美元/日元是波動最劇烈的貨幣對，短暫逼近160，隨後在日本央行干預後回落至154–155區間，再反彈至156–157。該貨幣對目前同時反映避險需求、套息交易流動和干預風險，因此劇烈波動的可能性仍然很高。
⏱️ 新興市場貨幣面臨更明顯的壓力，尤其是在能源進口經濟體如印尼盾、韓元和盧比中。當油價持續高企時，進口成本和通脹壓力使新興市場外匯在避險階段更為脆弱，儘管當市場預期地緣政治緊張局勢緩和時，部分貨幣出現反彈。
✅ 下週，值得關注的關鍵水平包括WTI原油在100–105美元左右，以及美國10年期國債收益率接近4.45%。如果霍爾木茲緊張局勢持續緩解，美元可能保持疲軟，而歐元、英鎊和澳幣則保持支撐；否則，新的升級頭條可能迅速使美元、日元和瑞士法郎重新成為避險資金的焦點。
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