剛剛看到一些令人擔憂的數據，關於我們可能會走向股市的未來。顯然，72%的美國人對經濟目前持相當悲觀的態度，當你看看底層發生的事情，我也能理解。

兩個主要的估值指標都發出了紅色警示信號，老實說是不能忽視的。標普500的希勒CAPEX比率約在40左右——這是自超過25年前的網路泡沫破裂以來的最高點。作為參考，長期平均約為17。上一次達到這樣的高點是在2021年底，就在市場進入殘酷熊市之前。

然後是巴菲特指標，沃倫·巴菲特本人也曾將其視為警告信號。它衡量的是美國股市總市值與GDP的比例。當它接近200%時，巴菲特說你是在“玩火”。目前大約在219%。想想都挺瘋狂的。

歷史上，這類估值不會永遠維持在高位。網路泡沫崩潰發生在類似的高點之後，2022年的下跌也是在2021年比率達到高峰後出現的。這些都不代表股市明天就會崩盤——市場可以比你預期的更長時間保持非理性。但警示信號已經出現。

真正的問題是該怎麼應對。最聰明的做法不是試圖掌握市場時機或恐慌性拋售。相反，專注於持有具有堅實基本面的優質公司。如果真的出現調整或崩盤，具有強大基礎業務的股票通常會更快恢復，長期表現也會更好。這才是真正能在波動中生存下來，而不是被波動吞噬。

數據提示要謹慎，但並不代表要恐慌。只要有意識地管理你所持有的資產即可。