一直在研究能源行業，並且有一些值得注意的地方，尤其是這些公司如何定位他們的上游業務。

埃克森美孚在這方面具有明顯優勢。他們在二疊紀地區佔據了強勢地位——那是美國真正的產量核心區域——此外，他們在圭亞那海上也做出了堅實的布局。我注意到的是，他們的輕質支撐劑技術實際上能提升井的回收率高達20%。這並不小。這兩個區域的盈虧平衡成本也都很有利，當原油價格變得不穩時，這點尤為重要。

他們最新的企業計劃預計到2030年，上游產量將達到每天550萬桶油當量。而且他們說，最好的資產（二疊紀、圭亞那、液化天然氣）將推動這些產量的65%。這為未來幾年提供了相當堅實的基礎。

但XOM並不是唯一擁有值得關注的強大上游資產的公司。Diamondback Energy基本上押注自己是一家純粹的二疊紀公司，他們擁有足夠的鑽探庫存，可以持續開採超過十年。康菲也是如此，擁有德拉瓦和米德蘭盆地的資源，位於美國本土的下48州。兩者的上游業務都展現出穩健的產量前景。

就價格而言，XOM在過去一年漲了38.3%，而整體能源行業則漲了29.6%。但有趣的是——該股的企業價值/息稅折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）比率為9.72倍，明顯高於行業平均的5.94倍。因此，這裡是支付了溢價。

盈利前景方面則顯得較為謹慎——2026年的預估數據最近有所下調。目前該股獲得Zacks的持有評級。

總的來說，如果你在尋找具有真正上游產量潛力和有利資產基礎的能源公司，這些公司擁有在不同市場條件下生存的資源。值得關注的是，這些產量預測最終會如何實現。