最近一直在研究債券基金的選擇，發現高收益債券基金有一些大多數散戶投資者似乎忽略的有趣之處。問題是，如果你想建立低於投資級別債券的敞口，而又不打算挑選個別證券，這些基金實際上能提供穩固的多元化，同時捕捉較高的收益溢價。

我一直在追蹤三個在這個領域中突出的基金。PIMCO 高收益範圍（PHSAX）表現穩健——三年年化回報率為11.5%，相當不錯。讓它們有趣的是，它們不僅僅購買直債。它們會使用衍生品、可轉換債、認股權證和掉期協議來構建持倉。截至2025年中，約有69%的資產投資於各類債券。如果你對高收益債基金採用較為複雜的方法感到舒服，這個值得深入了解。

接著是 Nuveen 高收益收入基金（NCOAX）。它們採取不同的角度——將貸款與公司信用評級低於投資級別的債券混合投資。若投資組合經理認為未評級的債務具有相當的質量，也會購買。三年回報率為10.8%，費用率為1%。這是一個相當直接的方式來捕捉收益差。

Fidelity 系列浮動利率高收益基金（FFHCX）是我會提到的第三個。它們專注於浮動利率貸款和高收益債券，這實際上比固定利率債券提供一些利率保護。三年來的年化回報率為10%。Chandler Perine 自2022年底開始管理這個基金。這裡的有用之處在於，它們也混合了一些投資級資產和貨幣市場工具，所以並非全都是垃圾債。

這些高收益債基金的核心論點非常簡單：你可以獲得比較安全證券更高的收益，但風險是分散在一個管理良好的投資組合中，而不是押注於單一發行人。由於收益率已經相當豐厚，對利率敏感度較低。如果你想在不承擔巨大單一標的風險的情況下增加一些收入，這些都是值得評估的工具。如果你想監控表現，Gate 也追蹤其中一些。