比特幣正從黃金手中搶佔市場份額，作為投資者對抗法定貨幣貶值的避險工具，摩根大通分析師本週在一份研究報告中表示。
根據The Block的資料，截止五月，比特幣交易所交易基金已連續三個月錄得資金流入，而黃金ETF仍在努力彌補三月伊朗衝突後的資金流出。
正如Cryptopolitan在三月報導的那樣，這一分歧始於比特幣在伊朗衝突早期上漲11%，而黃金下跌約5%，標普500指數則下跌近3%。
五月的更新延續了這一模式。黃金未能收復二月至三月的資金流出，這使得結構性轉變變得明顯。
策略的買入速度是需求引擎
通過Strategy，全球最大的企業比特幣持有者，對比特幣的機構曝險大幅擴展。
摩根大通估計，如果Strategy保持目前的累積速度，到2026年該公司可能購買約300億美元的比特幣，根據The Block的資料。
這將超過該公司在2024年和2025年各自購買的約220億美元。
Strategy今年迄今已增持145,834枚比特幣，價值約110億美元，其中大部分購買價格低於其平均成本約75,000美元。
Strategy今年迄今已增持145,834枚比特幣，價值約110億美元，四月再度加快買入速度 | 資料來源：SaylorTracker
該公司目前持有818,334枚比特幣，價值超過650億美元。摩根大通分析師表示，Strategy“似乎在四月重新加快了比特幣的購買步伐，延續2026年的一個趨勢，即根據市場狀況和融資可用性進行越來越有利可圖的買入。”
TD Cowen本週早些時候將Strategy的目標價從385美元上調至395美元。
ETF資金流入證實機構投資論點
美國現貨比特幣ETF在截至週三的五個交易日內錄得近17億美元的淨資金流入。
美國現貨比特幣ETF在截至週三的五個交易日內錄得近17億美元的資金流入 | 資料來源：Farside Investors
BlackRock的IBIT在最新交易中以1.346億美元的資金流入領先。該ETF行業目前正朝著連續第六周正向資金流的方向發展，這是自2025年7月以來的最長連續紀錄。
近期比特幣ETF資金流入的連續性凸顯出機構對比特幣作為長期戰略配置的樂觀情緒日益加深，而非短期投機。
LVRG Research董事Nick Ruck。
比特幣在摩根大通分析期間的交易價格接近80,120美元，較過去三個月上漲26%，並從二月約62,000美元的低點反彈。
高盛堅持看好黃金
並非所有華爾街銀行都同意摩根大通的看法。
高盛最近將其年底黃金預測上調至每盎司5,400美元，理由是央行需求強勁以及黃金的長期波動性較低。
自2017年以來，比特幣曾至少四次經歷超過50%的跌幅，而黃金的最大歷史回撤則接近45%至50%的範圍。
摩根大通的比特幣與黃金的波動率比率約為1.5，為歷史最低，該行表示，隨著機構採用的深化，這一數字可能繼續縮小。
銀行與銀行之間的分歧是數據背後的結構性故事：兩家美國最大機構在同一對沖問題上採取相反立場，零售資金則通過ETF包裝實時流動。
下一個考驗是比特幣ETF資金流是否能在2026年下半年持續，以及隨著地緣政治緊張局勢緩和，黃金資金流是否會穩定。
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摩根大通表示，比特幣在貶值交易中正逐步逼近黃金，因為ETF資金流向出現分歧
比特幣正從黃金手中搶佔市場份額，作為投資者對抗法定貨幣貶值的避險工具，摩根大通分析師本週在一份研究報告中表示。
根據The Block的資料，截止五月，比特幣交易所交易基金已連續三個月錄得資金流入，而黃金ETF仍在努力彌補三月伊朗衝突後的資金流出。
正如Cryptopolitan在三月報導的那樣，這一分歧始於比特幣在伊朗衝突早期上漲11%，而黃金下跌約5%，標普500指數則下跌近3%。
五月的更新延續了這一模式。黃金未能收復二月至三月的資金流出，這使得結構性轉變變得明顯。
策略的買入速度是需求引擎
通過Strategy，全球最大的企業比特幣持有者，對比特幣的機構曝險大幅擴展。
摩根大通估計，如果Strategy保持目前的累積速度，到2026年該公司可能購買約300億美元的比特幣，根據The Block的資料。
這將超過該公司在2024年和2025年各自購買的約220億美元。
Strategy今年迄今已增持145,834枚比特幣，價值約110億美元，其中大部分購買價格低於其平均成本約75,000美元。
Strategy今年迄今已增持145,834枚比特幣，價值約110億美元，四月再度加快買入速度 | 資料來源：SaylorTracker
該公司目前持有818,334枚比特幣，價值超過650億美元。摩根大通分析師表示，Strategy“似乎在四月重新加快了比特幣的購買步伐，延續2026年的一個趨勢，即根據市場狀況和融資可用性進行越來越有利可圖的買入。”
TD Cowen本週早些時候將Strategy的目標價從385美元上調至395美元。
ETF資金流入證實機構投資論點
美國現貨比特幣ETF在截至週三的五個交易日內錄得近17億美元的淨資金流入。
美國現貨比特幣ETF在截至週三的五個交易日內錄得近17億美元的資金流入 | 資料來源：Farside Investors
BlackRock的IBIT在最新交易中以1.346億美元的資金流入領先。該ETF行業目前正朝著連續第六周正向資金流的方向發展，這是自2025年7月以來的最長連續紀錄。
近期比特幣ETF資金流入的連續性凸顯出機構對比特幣作為長期戰略配置的樂觀情緒日益加深，而非短期投機。
LVRG Research董事Nick Ruck。
比特幣在摩根大通分析期間的交易價格接近80,120美元，較過去三個月上漲26%，並從二月約62,000美元的低點反彈。
高盛堅持看好黃金
並非所有華爾街銀行都同意摩根大通的看法。
高盛最近將其年底黃金預測上調至每盎司5,400美元，理由是央行需求強勁以及黃金的長期波動性較低。
自2017年以來，比特幣曾至少四次經歷超過50%的跌幅，而黃金的最大歷史回撤則接近45%至50%的範圍。
摩根大通的比特幣與黃金的波動率比率約為1.5，為歷史最低，該行表示，隨著機構採用的深化，這一數字可能繼續縮小。
銀行與銀行之間的分歧是數據背後的結構性故事：兩家美國最大機構在同一對沖問題上採取相反立場，零售資金則通過ETF包裝實時流動。
下一個考驗是比特幣ETF資金流是否能在2026年下半年持續，以及隨著地緣政治緊張局勢緩和，黃金資金流是否會穩定。
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