最近看盤最大的感受還是：利率這東西真是“遙控器”。外面無風險收益一抬頭，大家風險偏好就縮，鏈上再熱鬧也容易變成快進快出，倉位不自覺就越拿越短。說白了不是不看敘事，是先算一遍“我為啥要冒這個險”。

我自己現在會先把大倉位當成現金管理思路：少加槓桿，能不追就不追，寧願錯過點波動也別被回撤教育。小倉位才去碰那些新項目，但前提還是老三樣：合約權限有沒有後門、LP 有沒有鎖、團隊錢包有沒有奇怪轉賬…反正我不想當學費貢獻者。

順帶一提，NFT 版稅那點口水戰也挺像利率環境的映射：流動性緊的時候，大家更在乎“成交”和“成本”，創作者想保收入，交易者想少摩擦，誰都不想讓步。先這樣，我去把今天關注的兩個合約再過一遍權限和多簽設置。