老實說，我一開始很長時間都不明白為什麼不同的加密貨幣價格會有如此不同的走勢。後來才明白——這一切都在於它們的發行方式。加密貨幣的發行量——就是新幣的釋出過程，這往往決定了資產是會上升還是下跌。

我注意到：每個加密貨幣都有自己的系統。拿比特幣來說——一切都很嚴格。最大供應量是2100萬BTC，僅此而已。新幣只通過挖礦產生，而且每四年挖礦獎勵都會減半（減半事件）。這就像內建的抗通脹機制。因此，很多人稱BTC為“數字黃金”——供應有限，需求增加，價格就會上漲。

而狗狗幣則完全相反。每年會釋出50億新幣，這個過程是持續進行的。通脹會隨時間降低，但理論上DOGE可以無限發行。你明白為什麼表情包幣經常下跌嗎？這些項目的加密貨幣發行量簡直在摧毀其價值。

萊特幣則處於中間位置——每隔84萬個區塊進行一次減半，總供應上限為8400萬LTC。沒有什麼革命性，但很穩定。

而以太坊就更有趣了。2022年轉向股權證明（Proof of Stake）後，發行量現在取決於質押活動。此外還有EIP-1559，會燃燒交易手續費，這可能使ETH具有通縮性。也就是說，這裡的加密貨幣發行是由算法控制的，而不是簡單的線性釋出。

每次我在選擇投資方向時，都會關注發行機制。比特幣和萊特幣——適合保守型投資者，因為它們都很可預測。以太坊——適合願意承擔風險、相信技術的人。而像SHIB這樣的表情包幣，供應量巨大——這更像是彩票，而不是投資。

我的建議是：在購買任何加密貨幣之前，一定要查看它的白皮書，弄清楚它的發行機制是怎樣的。這是決定資產長期是否會增值或只是會貶值的主要因素之一。還要關注協議的更新——發行機制的變化可能會嚴重影響價格。避免投資那些具有超高通脹率的資產，除非你是在進行投機。