最近看项目是不是認真做事，我反而先盯國庫怎麼花：不是看它說要搞多少生態，而是看錢出去的節奏像不像“有計劃在推進”。比如里程碑到了才放款、預算拆得細、給誰幹了啥能對得上鏈上記錄/多簽公告，這種我會多給點耐心。最怕那種一筆一筆轉出去，備註含糊，月底突然來個“戰略合作”糊弄過去……說白了就是把國庫當運營費隨便燒。

礦工/驗證者收入、MEV、排序公平性那堆我其實慢半拍，前幾天才發現群裡都在罵散戶被夾，我還以為又是情緒貼。後來想想也能對上：如果項目方真在意長期，就會把錢花在能減摩擦的東西上，而不是只會拉流動性、搞短期KPI。反正我現在做對沖也更謹慎，國庫花得亂的項目，倉位再小我都睡不踏實。