Cembra Money Bank AG（XSWX:CMBN）2025全年財報電話會議重點：韌性的淨收入 ...

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星期五，2026年2月20日 上午12:01 GMT+9 3分鐘閱讀

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本文首次刊載於GuruFocus。

**淨收入：** 增長5%，達到1億790萬瑞士法郎。

**淨營收：** 下降2%，至5.42億瑞士法郎。

**淨利差：** 維持在5.5%。

**成本節省：** 實現1900萬瑞士法郎的成本節約。

**成本收入比：** 改善至45.2%，下半年為43%。

**虧損表現：** 虧損率穩定在1.1%。

**第一類資本充足率：** 強勁，達17.6%。

**股息：** 提議增加8%，至4.60瑞士法郎，加上特別股息1瑞士法郎。

**淨融資應收款：** 輕微下降0.6%，至66億瑞士法郎。

**營運費用：** 降低7%，至2.45億瑞士法郎。

**融資成本：** 改善至1.33%。

**流動性覆蓋率（LCR）：** 強勁，達744%。

**穩定資金比率（NSFR）：** 為116%。

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發布日期：2026年2月19日

完整的財報電話會議記錄，請參考完整的會議記錄。

正面點

Cembra Money Bank AG（XSWX:CMBN）報告淨收入增加5%，達1.8億瑞士法郎，展現出在波動的經濟環境中的韌性。

公司實現了1900萬瑞士法郎的成本節約，達到預期指引的上限。

提議將股息增加8%，至4.60瑞士法郎，並加發1瑞士法郎的特別股息，反映出強勁的資本狀況和表現。

第一類資本充足率保持強勁，達17.6%，高於中期目標17%。

營運效率顯著提升，成本收入比降低至45.2%，預計2026年將有進一步改善。

負面點

淨營收下降2%，至5.42億瑞士法郎，反映出應收帳款的選擇性成長以及卡片利息收入的降低。

個人貸款部分由於選擇性承保和定價策略，下降6%。

淨融資應收款略微下降0.6%，至66億瑞士法郎，顯示出維持成長的挑戰。

卡片收益受到最大利率調整的監管變動影響，影響整體收入。

虧損準備金保持穩定，為7400萬瑞士法郎，虧損率為1.1%，顯示持續的風險管理挑戰。

問答重點

問：我們注意到今年上半年和下半年的虧損率有顯著變動。請問造成這種情況的原因是什麼？下半年的虧損率是否代表未來的預期？答：虧損率的差異主要是由於催收和核銷程序的同步化，這在上半年影響較大。通常，下半年會因季節性因素略差。我們在風險、價格和交易量的三角關係中管理這些變數，預計2026年虧損率將維持在約1%。

故事繼續  

問：能否詳細說明2026年的成本節省計劃，特別是預計降低1500萬至2000萬瑞士法郎的部分？答：成本節省將來自於人員成本的降低（由於自動化）、IT效率提升（通過基礎設施整合）、減少遺留資產的折舊，以及嚴格的費用管理。這些措施預計能達成預定的成本削減目標。

問：關於淨利差（NIM），在融資成本下降和個人貸款利率上限降低的情況下，你們預計它將如何保持穩定？答：我們預計2026年的淨利差將保持穩定。我們的策略專注於高質量資產，限制在最大利率合約的敞口。我們會動態調整定價，以在利率波動中維持穩定的淨利差。

問：能否談談個人貸款餘額的下降以及貸款政策的任何變動？答：個人貸款的下降是由於更嚴格的放款政策。我們保持市場份額，顯示出類似的市場趨勢。我們會根據宏觀經濟狀況定期調整承保程序，並重新進入之前退出的細分市場，專注於盈利增長。

問：2026年的融資成本展望如何？答：我們預計2026年的融資成本將略微降低，從2024年的1.53%降至2025年的1.33%。我們的策略是通過動態定價調整來管理淨利差。

完整的財報電話會議記錄，請參考完整的會議記錄。

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