Vahid Karaahmetovic
星期四，2026年2月19日 晚上10:01 GMT+9 2分鐘閱讀
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Investing.com -- Evercore 在公司下週一季度財報公布前，將戴爾科技（NYSE:DELL）加入其策略性超越名單，表示預計該硬體製造商將超越目前的營收和盈利預測。
該券商預計戴爾將超越共識預估的314億美元營收和每股盈利（EPS）3.52美元，受到“傳統硬體（PC/伺服器）和人工智慧計算”短期（NT）需求趨勢的支撐。
Evercore 也指出記憶體價格趨勢是短期的推動力。由於對記憶體成本通膨的擔憂，它預計戴爾“將受益於PC和傳統伺服器需求的提前拉動，因為客戶會提前應對平均售價（ASP）的上升。”
在基礎設施解決方案集團（ISG）部分，人工智慧伺服器需求仍是主要推動力。戴爾在第三財季結束時，人工智慧訂單達到123億美元，積壓訂單為184億美元，同時預測2026財年（FY26）人工智慧伺服器營收將達250億美元。Evercore 表示，這意味著一季度人工智慧營收將超過90億美元。
在客戶端方面，早期IDC數據顯示，戴爾在第四季度市場份額大約增加了100個基點，標誌著其三年多來首次市場份額增長。
儘管如此，Evercore 預計由於戴爾履行先前的訂單，一季度毛利率將面臨一些壓力。共識目前預示毛利率將環比下降約90個基點至20.2%，同比下降410個基點，部分反映早期記憶體成本的逆風。
“DELL 已經轉向更具動態的定價策略和更短的報價窗口，以更好地保護未來的毛利率，”該公司寫道。
展望未來，Evercore 預計管理層將勾勒出一條至少高單位數營收增長和低到中雙位數每股盈利增長的路徑，支撐點包括毛利擴張、營運槓桿和股票回購。
在人工智慧伺服器方面，它預測“隨著 Rubin 的推進，將迎來顯著的增長”，有望實現350億到400億美元的營收，並保持穩定的中雙位數利潤率。
Evercore 維持對戴爾的超越評級，同時將目標價下調至160美元。
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Evercore 在財報公布前將戴爾加入戰術優於列表
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該券商預計戴爾將超越共識預估的314億美元營收和每股盈利（EPS）3.52美元，受到“傳統硬體（PC/伺服器）和人工智慧計算”短期（NT）需求趨勢的支撐。
Evercore 也指出記憶體價格趨勢是短期的推動力。由於對記憶體成本通膨的擔憂，它預計戴爾“將受益於PC和傳統伺服器需求的提前拉動，因為客戶會提前應對平均售價（ASP）的上升。”
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儘管如此，Evercore 預計由於戴爾履行先前的訂單，一季度毛利率將面臨一些壓力。共識目前預示毛利率將環比下降約90個基點至20.2%，同比下降410個基點，部分反映早期記憶體成本的逆風。
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展望未來，Evercore 預計管理層將勾勒出一條至少高單位數營收增長和低到中雙位數每股盈利增長的路徑，支撐點包括毛利擴張、營運槓桿和股票回購。
在人工智慧伺服器方面，它預測“隨著 Rubin 的推進，將迎來顯著的增長”，有望實現350億到400億美元的營收，並保持穩定的中雙位數利潤率。
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