伯克希爾股東大會精華：接班人首場公開「壓力測試」

美國中部時間5月2日星期六，投資界的年度盛會——伯克希爾·哈撒韋公司2026年股東大會在奧馬哈舉行。

大會持續約四十五分鐘，新任CEO阿貝爾暢談多個熱點問題，95歲高齡的巴菲特前排就座發言，同時CNBC對巴菲特進行了專訪。

這是伯克希爾自巴菲特掌舵六十年來首次“退居幕後”舉行的股東年會，也是巴菲特“接班人”阿貝爾（Greg Abel）的首場公開“壓力測試”。

讓伯克希爾子公司負責人坐上主席台聯手阿貝爾答問，是今年股東大會最具象徵意義的調整。此舉向外界傳遞了一個信號：伯克希爾的權威性不再依附於個人的魅力，而將建立在更為多元的運營體系之上。

華爾街見聞總結的股東大會要點如下：

1）巴菲特談市場：

現在並不是我們理想的環境，人們的賭博熱情從未像現在這樣高漲。

最可能的買入時機，是當其他所有人都不接電話的時候。

人們討論和擔憂的事情通常不會發生，反而是突如其來的黑天鵝才能撼動市場。

2）巴菲特談接班人：

阿貝爾做了我以前做的所有事，甚至還做了更多，而且他在所有方面都做得更好，所以這個決定我們打100分。

3）巴菲特談蘋果：

10年前花350億購買蘋果公司股票，算上股息、目前已經變成了1850億，而我什麼都沒做。

庫克接替史蒂夫的位置，創造了美國商業管理的奇蹟之一。

4）阿貝爾談AI：

AI必須對我們的業務有益。我們不會為了AI而AI。將以小範圍、專注於創造價值的方式部署AI。

會上播放的偽造巴菲特視頻凸顯了AI帶來的網絡安全風險。

數據中心建設及其對電網的需求，為公用事業公司帶來了巨大的增長機會。

數據中心的能源使用成本要與電網用戶隔離開來。

5）阿貝爾談投資：

重申以蘋果、美国运通、穆迪、可口可樂“核心四強”為股票組合基石。

與巴菲特在投資方面“絕對合作”。

對日本五大商社的投資是長期性戰略性的，正深化與東京海運等企業的合作。

伯克希爾內部結構精簡高效，擁有跨集團資本調配能力，不會拆分或剝離子公司。

6）阿貝爾談自己的“查理·芒格”是誰：

巴菲特和芒格的搭檔關係“無法複製”。

我身邊圍繞著優秀的人，擁有優秀的CEO團隊，我會聯繫他們，徵求意見。

7）伯克希爾保險副董事長Ajit Jain：

霍爾木茲海峽承保“取決於價格”，美軍護航是該項目承保的前提條件之一。

AI不太可能很快達到可以在定價、理賠等方面進行權衡的程度，那還需要很多年。

如果你指望AI告訴你該買哪只股票該賣哪只股票，我認為這不會發生。

稍前，伯克希爾哈撒韋還發布了一季度財報，部分要點如下：

伯克希爾哈撒韋2026年一季度營運利潤113.46億美元，同比增長18%。其中保險承保利潤增長28%，鐵路子公司BNSF利潤增長13%，外匯收益大幅扭轉。

投資淨虧損從去年同期的50.38億美元收窄至12.40億美元，推動GAAP淨利潤同比增長約120%。

一季度現金儲備3970億美元，達歷史最高水平。

截至3月31日，伯克希爾哈撒韋公司61%的股票投資總公允價值集中於美国运通、蘋果、美國銀行、雪佛龍和可口可樂。

以下為以下是2026年伯克希爾股東大會要點實錄，按時間順序：

上半場，阿貝爾與負責保險業務的副主席贾恩（Ajit Jain）共同主持，下半場，阿貝爾與伯靈頓北方聖太菲鐵路公司（BNSF）CEO法默（Katie Farmer）以及NetJets公司CEO約翰遜（Adam Johnson）共同主持。

阿貝爾在年度股東大會開幕時，正式為沃倫·巴菲特“退役”了印有數字“60”的球衣，以此永久紀念這位“奧馬哈先知”在這家企業集團數十年的歲月。退役球衣是體育界的傳統，被視為給予運動員的最高榮譽。

這件球衣高懸於屋頂椽架之上，與已故投資大師查理·芒格的退役球衣並肩而掛——芒格的球衣印有數字“45”，代表他在公司任職的年數。

阿貝爾說，“我很高興地宣布，這兩件球衣將永遠懸掛在那裡。”

21:20 2025年股東大會開場白

95歲的沃倫·巴菲特在人引領下入座董事席前排，現場股東報以熱烈掌聲。這是六十年來，巴菲特首次不再擔任伯克希爾年度股東大會的絕對主角。

伯克希爾股東大會以一段致敬巴菲特的開場拉開帷幕。一段視頻蒙太奇回顧了這位“奧馬哈先知”多年的珍貴照片與影像，配樂為休伊·劉易斯與新聞樂隊的經典曲目《Back in Time》，並穿插了歷屆股東大會的精彩片段。

阿貝爾按字母順序介紹公司重要人員，介紹到巴菲特時，全場熱烈掌聲。

21:45 巴菲特稱讚阿貝爾：CEO人選“百分之百成功”

巴菲特在座位上接過麥克風，再度盛讚阿貝爾。他指出，今天恰好是他當年宣布阿貝爾將接任CEO的周年紀念日。

巴菲特說，“這是我們做過的最正確的決定，百分之百成功。他把我做過的一切都做到了，甚至做得更多。他就是那個對的人。”

21:50 巴菲特稱讚蘋果CEO庫克

巴菲特在開場致辭中請即將卸任的蘋果CEO蒂姆·庫克起立致意，這番話與伯克希爾自身從巴菲特到新任CEO格雷格·阿貝爾的權力交接遙相呼應。

巴菲特談及庫克接掌蘋果創始人史蒂夫·喬布斯所承受的巨大壓力，以及他如何不負眾望、交出亮眼答卷。

巴菲特說：

你們想想，要接替史蒂夫（喬布斯）、還要超越他的成就，這需要多大的勇氣？這堪稱美國商業史上的奇蹟之一。謝謝你，蒂姆。史蒂夫離世後，我們做出投資決定，將伯克希爾近一成的資源押注於蘋果，實際上是交到了蒂姆手中，而他將這筆投資變成了稅前約1850億美元的回報。

庫克本月早些時候宣布將卸任CEO一職，蘋果硬件主管約翰·特納斯將接任其職位。

22:00 阿貝爾講解財報

阿貝爾表示，隨著競爭加劇，保險市場正在“趨於寬鬆”。汽車保險客戶出現了前所未有的比價購物現象。

22:20 CEO拒絕跟風押注AI，延續巴菲特投資哲學

伯克希爾CEO阿貝爾談及AI：“我們不會為了AI而AI。只有看到真實價值才會出手投資。AI必須對我們的業務有實質性的增益。AI的應用為所有業務帶來了機遇。”

阿貝爾表示，伯克希爾在人工智能的應用與管理上採取謹慎立場，與其他急於圍繞這一技術重塑業務方向或重新品牌定位的企業CEO形成鮮明對比。

阿貝爾表示，伯克希爾將以範圍聚焦、以創造實際價值為導向的方式部署AI，同時他也指出，這項技術對“人類”存在潛在風險，公司对此保持高度關注。

22:40 阿貝爾認為數據中心建設將為公用事業帶來巨大增長

阿貝爾表示，數據中心的大規模建設及其對電網帶來的需求壓力，正為公用事業領域創造可觀的增長機遇。

阿貝爾以超大規模數據中心在愛荷華州的擴張為例指出，當前能源需求距峰值負荷容量仍有相當大的空間：

從數據中心的峰值負荷——也就是實際用電量來看，目前占比約為8%。業內人士普遍希望達到5%至10%，而我們已經達到8%了。因此我們預計，未來五年這一比例還有望在此基礎上再增長50%，甚至更多。

阿貝爾表示，將數據中心的用電成本與普通電網用戶隔離、確保由用電企業自行承擔，至關重要。“超大規模數據中心運營商、數據中心以及各類用電方——必須自行承擔全部成本。”

在AI熱潮期間，數據中心對區域電網造成的壓力，已成為眾多環保和消費者權益倡導團體關注的焦點。

22:50 預制房屋建造商Clayton受衝擊由利率水平所驅動

阿貝爾表示，預制房屋建造商Clayton Homes受到衝擊，潛在購房者正承受高房貸利率等多重壓力。這顯然是由當前利率水平所驅動的。消費者還面臨某些其他方面的挑戰。

阿貝爾表示，公司的目標是為美國消費者提供“買得起的住房”，此言引發現場人們的熱烈掌聲。

23:05 問答環節第一個問題是巴菲特問：為何要長期持有伯克希爾？

股東們在此次年會意外上了一堂關於人工智能風險的生動課。問答環節開始時，阿貝爾播放了一段視頻，畫面中出現了一張似曾相識的面孔。

大螢幕上，一位身著西裝的“巴菲特”開口介紹自己，並向阿貝爾提問：投資者為何應該長期持有伯克希爾股票？

大家好，我叫沃倫，來自奧馬哈。阿貝爾，我關注這家公司已經有一段時間了，很長時間，非常長的時間。我的問題很簡單。我今年95歲，除了時間和櫻桃可樂什麼都不缺。我想知道——就是為了能告訴我的股東朋友們——他們為什麼應該長期持有伯克希爾的股票？

隨後，阿貝爾揭曉真相：這段視頻並非真實影像，而是利用AI技術生成的“深度偽造”（deepfake）視頻。他借此機會，向在場股東著重提示了網絡安全風險。

對於AI巴菲特的問題“投資者為何應該繼續持有伯克希爾股票”，阿貝爾在回答中著重強調了公司3970億美元巨額現金儲備的強大實力，正是這筆資金賦予了伯克希爾充分的行動自由。“我們持有現金和美國國債，這有幾方面的用途，我們不打算受制於任何人。”

阿貝爾重申了其前任巴菲特長期堅守的核心投資與經營理念。

他告訴投資者，以美國國債形式持有現金、保持財務獨立、靈活配置資本、注重稅務效率，以及對“ABC”——即傲慢（Arrogance）、官僚主義（Bureaucracy）和自滿（Complacency）——保持高度警惕，仍是伯克希爾的重中之重：

我們已經聽過無數次：傲慢、官僚主義、自滿這“三毒”會悄悄侵蝕一家公司，最終將其摧毀。我們絕不允許這種情況在伯克希爾發生。

他將伯克希爾描述為一家獨一無二的企業——能夠將多種截然不同的業務融為一體，同時又具備迅速、靈活部署資本的能力：

伯克希爾是一家企業集團，我們对此有清醒的認識。但我們是一家與眾不同的企業集團，因為我們能夠非常高效地調配資本。我們可以將資金從保險業務轉移至非保險業務、投入股票市場，或者在認為合適時持有現金。

阿貝爾表示，這段巴菲特的深度偽造視頻，深刻揭示了伯克希爾正面臨的AI驅動網絡安全風險：

這對我們的團隊是一個很好的警示。這是貫穿整個伯克希爾、我們每天都在應對的重大風險。伯克希爾將致力於運用技術手段識別網絡威脅，尤其是在保險業務板塊。阿貝爾還特別說明，這段巴菲特深度偽造視頻的製作，完全沒有經過這位“奧馬哈先知”本人的參與或授權。

23:15 真正的問答環節第一個問題：考慮到現在的人工智能工具，人類的判斷在哪裡仍然是伯克希爾的競爭優勢？

負責保險業務的副主席贾恩（Ajit Jain）：人工智能目前也非常流行。在保險領域和非保險領域，人們都在紛紛湧入。顯然，如果人工智能真的像人們預期的那樣成為現實，那麼毫無疑問，它將成為一個巨大的遊戲規則改變者。

目前，我們看到人工智能被用作一種生產力工具，一種降低勞動力成本和執行常規重複性工作的機制。我不認為人工智能能在定價、理賠等需要權衡的事情上達到可以做決策的程度。那還需要很多年。

而且，我傾向於持懷疑態度。如果有人跟我說能解決那個問題，我會感到驚訝。所以，如果你指望人工智能告訴你買哪只股票、賣哪只股票，我認為那不會發生。

贾恩說，幾周前和阿貝爾在一起，當時正在討論這個問題，阿貝爾就把他的團隊叫上了電話，立刻提到了網絡風險，我們之前已經談到過這一點。

然後他們很快又提到，實際上在整個保險業務中，以及我們非常關注的構建理念中，我們如何提高編寫和管理代碼的效率。他們立刻就提到了這一點。然後，正如你提到的，如何變得更高效。他們還說了一個我認為非常好的例子。

我的意思是，如果我們看一個風險，讓傳統的核保人員來做，我們可能只會關注最大的五個風險，你的團隊指出了這一點。

而現在，我們可以相當快，我們關注的那些大風險，但利用技術我們也能很快地看到其他風險。我們可能會關注其他15個風險，並对此有很強的判斷。

23:20 第2個問題：如何權衡耐心和行動？

問題：作為一個在不確定性和快速技術變革中摸索的年輕投資者，我經常難以平衡耐心與行動。請問您個人是如何區分這兩者的？

回答：我們在伯克希爾最大的優勢之一就是耐心和在配置資本時的紀律性。隨著時間的推移，對你來說，總會有機會出現。這並不意味著現在沒有機會，但也不意味著你需要現在就部署所有資本或花光所有錢。

這確實是我們每天採取的方法，我們認識到我們擁有大量現金和美國國債這一重要資產，以我們自己為例。我會把這筆現金持有視為一種資產，這是一個巨大的機會。當你感覺到某個機會具有強大的價值主張時，你會感覺到那個時刻。我們什麼時候會看到這些？

我們已經闡述了我們的投資理念，其中非常重要的一點是我們必須非常了解我們投資的對象。我們希望有深刻的理解——你提到了技術以及你看到的技術演變和變化速度之快。我總是從這點出發，而且我知道我們在伯克希爾也一直是這樣做的：我們了解這項業務嗎？我們了解這個機會嗎？更重要的是，我們了解其中的風險嗎？

然後，我們希望對其未來5年、10年的經濟前景有一個非常清晰的看法。是的，下一年很重要，但我們不是為了投資一年而投資。必須對機會的走向有一個長遠的看法。我們還會更進一步——我們會永遠持有這些投資。

所以我們這樣思考：我們希望對那裡的管理團隊有一個強烈的看法，他們有能力並且以高度誠信運作。但最重要的一點是，最終，價值必須首先能夠證明部署我們的資本是合理的。我們不急於將資本投入次優的機會。

我們想知道它符合我們的原則，然後，正如我之前所說，我們會果斷行動，行動迅速且投入大量資本。

23:25 第3個問題：監督全資子公司和股票投資之間平衡，如何看待龐大股票投資組合

問題：阿貝爾，考慮到你作為企業運營者的背景，這與沃倫作為公開市場投資者的出身不同。你能分享一下你如何在監督全資子公司和目前2880億美元的股票投資組合之間平衡你的時間嗎？此外，與沃倫的歷史方法相比，你的運營者視角是否會改變你評估新投資機會的方式？

阿貝爾就其如何看待伯克希爾龐大股票投資組合分享了新的見解，強調採取以少數核心持倉為錨的集中投資策略。

他將蘋果、美国运通、穆迪和可口可樂稱為“核心四強”，視之為伯克希爾股票投資的基石。他還著重提及公司在日本五大商社的大規模持股，將其列為投資組合的另一關鍵支柱，並強調對這些公司的長期持有承諾。除上述核心持倉外，阿貝爾還點名了其他幾項重要投資，包括美國銀行、雪佛龍和Alphabet。伯克希爾於2025年第三季度買入約40億美元的Alphabet股票。

阿貝爾表示，他將在投資管理上扮演更積極主動的角色，適時對持倉進行加倉或調整。他補充說，在投資決策上，他正與巴菲特"全力協作"。

阿貝爾：我在伯克希爾能源公司運營各種業務多年，然後擔任非保險業務副董事長的經歷。幸運的是，贾恩和我在過去8年、現在是9年裡一直擔任這些很棒的職務。但這為我自己創造了一個非常重要的機會來了解這些業務。

正如我已經提到的，我們擁有卓越的業務和卓越的領導層，但那裡仍然存在機會。但這確實提醒我，我會花一定時間在這些業務上，確保我們合理配置資本，我們仍在思考這些業務的風險，並鼓勵卓越運營。因為，聽著，作為業務內部人士，你很容易看著自己的內部指標說服自己做得不錯，你必須向外看，問：客戶看到什麼、感受到什麼？我們的競爭對手在做什麼？我認為這正是我們在運營方面能帶來的價值。

我提到過讓亞當·賴特擔任更多職務，或者他在32家業務中承擔了更多職責。他會帶來出色的運營知識，我們還有保險業務這邊的團隊。

現在談到股票投資組合以及時間分配。我們在運用資產負債表上的資本時，那里仍然有巨大的機會。我分享了我們的現金和美國國債規模。我想強調一點，如果你看看我們目前的股票投資組合，正如我在信中所闡述的，我們有一個集中的投資組合。我們通過稱之為核心來強調這一點，但最好的說法是，它確實是一個集中的投資組合。我們有我們稱之為核心和集中的投資。

我在信中強調了我們的日本投資。有趣的是，如果你再看看接下來我們持有非常重要頭寸的一些公司，我想補充一點，對於這些公司，我們可能仍在購買股票或合理化投資組合中的合適頭寸。所以第一組，我強調過，規模略低於2000億，並保持在該水平。我們現在有接近1000億，或者說850億。然後加上伯克希爾的其他投資，比如美國銀行、雪佛龍、谷歌等公司，還有另外700億美元的投資。這突顯出我們總投資中非常大的一部分高度集中在有限的投資組合中，對這些投資的主動管理實際上是有限的，這是我真正想強調的。

我們同樣了解那些業務。我們了解管理團隊。這些都是沃倫和我仍然會絕對合作和討論的事情。你不需要每天都討論他們，但如果這些業務中發生了什麼問題，我們會在那一周或那一個月進行討論。也許是關於他們的發展方向，或者我們學到了什麼。日本公司剛剛在過去48小時內公布了業績，這是一個活躍的討論話題，昨天早上沃倫和我就他們的業績以及我們在那裡看到的情況進行了討論。所以，這些是核心，但這並不意味著我們就此擱置它們，或者它們只是我們在評估時持續關注的集中投資。

特德管理著另外200億美元，或者說略低於200億美元的資本，但他的職責遠不止於此。他顯然在我們其他各種機會中幫助我們，或者幫助我們在業務中評估風險或資本配置。所以我們很幸運擁有這些，但當你考慮到圍繞它的管理和所需的工作量，這是一個非常易於管理的投資組合。

正如我們已經提到的，在適當的時候部署這些現金和美國國債的機會是一個非常重大的機會，包括股票，包括我們可能在運營業務中看到的，也包括保險方面。

關於時間分配，是的，我們會在運營上花費一定的時間，我們會優先考慮這一點，因為我們看到了繼續改進和縮小卓越運營方面差距的巨大機會。我們在現有投資組合中看到了機會，但這要麼是增持，要麼是調整規模。然後持續評估市場上還有哪些其他機會，不論是整體收購一家私營或上市公司。同樣地，我們也在考慮，如果我們要擁有一家公司的部分股權，還有哪些增量的機會。這些機會以同樣的方式評估，正如我所說，我們看經濟前景。並且與上一個答案緊密相關。

贾恩：我真的認為資本配置和運營業務是同一枚硬幣的兩面。沃倫多年前說過的一句話，我認為很有道理。他說：一個好的資本配置者會成為一個好的運營經理，反之亦然。

阿貝爾：當你考慮我們的運營公司時，我之前提到過，我們擁有非常深厚的人才儲備。我們擁有卓越的運營者，他們了解自己的業務。他們了解自己的行業、自己的客戶。是的，我們是否仍然有改進的空間？是的，這是一個持續改進的過程，我們會縮小這些差距。但我們那裡擁有卓越的團隊。無論是贾恩、我自己、亞當·賴特，我們花時間確保我們對資本配置的方式感到滿意，我們了解風險，然後我們是否意識到那些差距。

23:35 第4個問題：耐心有機會成本，長期投資者如何思考資本配置？

問題：當耐心有實際機會成本時，長期投資者今天應該如何思考他們的資本配置方法？個人如何平衡耐心與行動，尤其是在巴菲特先生幾十年的業績記錄塑造了標準的情況下？

阿貝爾：再次談到我們的資本配置方法和我們所採取的長期方法，它與我們的所有者和在座的股東非常一致。他們在投資方面採取了非常長遠的方法。很幸運在我們的持股中擁有這種獨特的所有者基礎。而且，長期來看，伯克希爾會有重大的機會。這又回到了資本配置的耐心和紀律性上。我們知道明天會發生什麼嗎？或者那個事件會發生在三年後、兩年後？但市場會出現錯位，這將再次讓我們能夠採取行動。這就是我們紀律性方法用武之地，即知道我們圍繞這些活動的投資理念是什麼。

並不是說我們今天沒有看到卓越的公司。我們很想擁有很多。我會小心一點。長期來看，我們會很樂意持有那些公司，因為那裡有優秀的管理團隊的卓越公司，我們對此進行評估。我想說，當你思考這個世界時，那並不意味著有幾十家這樣的公司，但它們是存在的。但相對於機會、該公司的經濟前景以及相關風險的價格，我們沒有興趣以那個價格收購這些公司，可以是部分股權或全部股權。這並不意味著未來不會有這個機會。

這就是我們花時間準備的事情：第一，保持紀律性；第二，意識到一些我們珍視或以合適價格看重的核心機會。這確實又回到了紀律性上。

你問我個人如何平衡耐心與行動。再次強調，這與我擔任這個角色是一致的，我很幸運能與沃倫、贾恩和其他人共事，我們這樣做是因為我們熱愛並相信伯克希爾。沃倫對伯克希爾帶來了巨大的承諾，對伯克希爾有著深刻的理解和熱情。基於此，他想創造一些非常長遠的東西，包括它可能創造的機會。就我個人而言，而且我知道我們所有人，我們帶來了同樣的熱情，並且我們完全打算以與過去一致的方式來做到這一點。

贾恩：你知道，保險就像投資一樣，是一場需要耐心的遊戲。讓人們袖手旁觀什麼也不做是非常困難的。當我招聘人時，我的慣用手法是，我會直接告訴他們。我說，你的工作就是說“不”。你會日復一日地被各種交易轟炸，但你的基本職責就是說“不”。我說，偶爾你會遇到一個像被木板擊中一樣的交易，它會大聲喊著“錢來了”，那時候你再來找我，然後我們再一起決定做不做。

你知道，開個玩笑，當其他人都被經紀商忽悠得團團轉、被帶到倫敦時，你卻坐在那裡什麼也不做，這真的很難。我認為，在保險業，當然也在投資領域，成功的真正考驗是說“不”的能力。

23:40 第5個問題：為穿越霍爾木茲海峽的船只提供保險

當被問及伯克希爾何時、以何種方式為穿越戰火紛飛的霍爾木茲海峽的船只提供保險時，伯克希爾保險業務副董事長阿吉特·贾恩給出了簡潔利落的回答：“簡單來說，取決於價格”。話音未落，現場笑聲與掌聲隨即響起。

贾恩表示，伯克希爾正參與一項為穿越霍爾木茲海峽船只提供保險的計劃，但目前尚未簽出任何保單。霍爾木茲海峽在美以與伊朗戰爭期間已多次關閉或受到嚴格管控。“我們已小規模參與了一項旨在為霍爾木茲海峽船只承保的計劃，但目前尚未簽出任何保單。”

贾恩表示，美國海軍為過境船只提供護航，將是該計劃承保條件之一。“方案仍在細化完善中。但如果我們能夠爭取到滿意的條款——包括承保決策層面的條件，以及美國海軍護航的保障——我們已經給出了我們認為可以接受的承保價格。不過目前還沒有任何實質進展。”

23:45 第6個問題：如何管理沃倫·巴菲特建立起來的投資組合？

問題：如何管理沃倫·巴菲特建立起來的投資組合？

阿貝爾：關於管理現有投資組合以及投資組合中的內容，正如你提到的，是由沃倫建立起來的，但這是一組沃倫非常了解的公司。而我非常有信心我了解這些業務，了解這些業務的經濟前景。所以，這就是為什麼當我在信中闡述時，我真的想傳達一個信息：是的，我們對這些公司非常滿意，我們了解它們，是的，這是一個集中的投資組合，但你知道，它們的業務會發展，可能會出現風險。所以我們會持續評估它，但這是一個我們非常滿意的投資組合。

沃倫提到過蒂姆·庫克在蘋果公司取得的驚人成功。沃倫和蒂姆最近討論了這個問題，他們談到，沃倫投資蘋果並不是因為它是一隻科技股。他看到的是產品是什麼，以及個人消費者對它的重視程度。這是一個非凡的視角，但這也是一個我認為我們很多人都會應用的非常相似的視角。

比如說電力業務，我知道很多，我知道如何確保發電，如何傳輸等等。但我真的對蘋果手機是如何製造出來的有那麼大興趣嗎？我會對他們在哪裡製造以及圍繞這方面的一些風險和挑戰感到好奇。但我完全信任我們的團隊，當我們在更廣泛