浦項國際，成長性突出的股價目標上調

新榮證券4日將浦項國際的目標股價從原有的7.3萬韓元上調至11萬韓元，市場對該公司的評價備受關注——認為其已進入同時發展能源和材料業務的結構性增長階段。投資意見維持"買入"不變。

此次目標股價上調的最直接背景是業績表現。據新榮證券數據，浦項國際今年第一季度營業利潤為3575億韓元，同比增長32%，較市場平均預期值（共識）高出約14%。作為季度業績創歷史新高，分析認為這並非單純的一次性改善，而是業務結構正在發生質變。

第二季度這一趨勢有望延續。新榮證券預計第二季度營業利潤為3511億韓元，同比增長12%。特別是伊朗戰爭爆發後國際能源價格上漲，被認為有助於改善其氣田部門的盈利能力。浦項國際擁有緬甸氣田和澳大利亞Senex等非中東能源資產，在中東風險推高能源價格時，公司相對受益。分析還指出，若下半年北美天然氣上游資產合同完成，基於接近生產階段的資產，公司有望實現規模擴張。

材料部門也在業績和成長性方面受到關注。新榮證券估計，材料部門營業利潤約為1671億韓元，同比增長7%。在印尼棕櫚油業務方面，隨著氣象條件趨於穩定，產量預計將恢復，加上新資產並入，收入基礎有望擴大。更進一步的評價是，全球貿易衝突越加劇，企業越傾向於供應鏈多元化，而浦項國際正將其作為商機加以利用。據觀察，公司今年已與北美和東南亞的稀土企業簽訂了承購合同，確保原料供應鏈，並考慮投資美國境內的永磁體生產基地及與全球企業合作。承購合同是一種預先約定購買生產量的方式，用於確保穩定的採購網絡。

證券界最終認為，浦項國際已進入在傳統貿易和資源開發主業之上疊加能源資產擴張和供應鏈業務多元化的階段。以最近一個交易日收盤價為準，該公司股價為8.73萬韓元。目標股價高於當前股價，可解讀為未來利潤增長潛力尚未充分反映在股價中。這一走勢未來可能根據國際能源價格、北美資產合同進展以及稀土和永磁體供應鏈業務的實際成果而進一步強化或調整速度。