CoreWeave 首次公開募股低於預期，第一天收盤未見漲幅

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由摩根大通、Coinbase、貝萊德、Klarna 等高管閱讀

CoreWeave IPO 在波動的市場首秀未達預期

專門出租 Nvidia 芯片的人工智慧基礎設施新創公司 CoreWeave，在納斯達克股票交易所的首個交易日表現平平，收盤時未見漲幅。**該公司備受期待的公開募股未能達到早期預期，**凸顯投資者對人工智慧公司及公開上市整體的謹慎態度。

該公司將其IPO定價為每股40美元——低於預計的47至55美元範圍——且出售的股份少於最初計劃。這一定價使CoreWeave的估值約為230億美元，低於預期的320億美元。股票代碼為CRWV。

僅數月前，CoreWeave曾是最受關注的AI新創公司之一，5月以190億美元的估值籌集資金。其投資者包括OpenAI和富達投資。隨著AI發展早期對Nvidia GPU的需求激增，公司經歷了爆炸性增長。

投資者反彈與財務疑慮

儘管早期受到熱烈追捧，但在CoreWeave的IPO路演期間，投資者的擔憂逐漸浮現。許多人指出公司高額支出和負債問題。

2024年，CoreWeave的營收達到19億美元，但也報告了8.63億美元的淨虧損，主要由於龐大的營運成本所致。投資者猶豫的原因之一是公司對微軟的高度依賴，去年微軟幾乎佔公司營收的三分之二。

該公司經營著裝滿 Nvidia GPU 的數據中心，將其出租給開發AI系統的客戶。2023年，這些芯片的需求非常旺盛，但如今供應已改善，成本也有所下降。根據舊金山Compute的CEO Evan Conrad的說法，GPU租賃費用從2023年中每小時5.50美元降至2025年初的1.55美元。

IPO年度的艱難

CoreWeave的上市緊隨一連串令人失望的IPO。今年迄今最大的一次IPO——Venture Global，股價下調超過40%，且上市後股價仍下跌。網絡安全公司SailPoint的股價在首日也下跌。兩者目前仍低於其IPO價格。

這一趨勢讓考慮公開募股的公司產生疑慮。Klarna、StubHub、Chime Financial 和 Medline Industries 等公司都在瞄準2025年的上市時間。CoreWeave的表現可能會影響它們的時機選擇。

市場波動性也是一大挑戰。股市指數的劇烈波動使投資者對新上市公司的持股更為謹慎。在信心動搖的情況下，IPO活動可能在今年大部分時間內都將保持緩慢。

CoreWeave 需要證明的事

現在公司已公開上市，必須證明它能控制成本並在不過度依賴少數客戶的情況下實現增長。成功的關鍵可能在於多元化客戶群並證明其長期盈利能力。

隨著AI公司逐步成熟並拓展更廣泛的市場，CoreWeave的IPO結果也提醒我們：早期的熱潮如果沒有財務實力作支撐，很快就會消退。