Spark 為保守的 ETH 風險模型辯護，Aave 市場達到全面利用率

• 廣告 -

• Spark 表示其更嚴格的 ETH 風險設定有助於維持提款流動性，而 Aave 的 ETH 市場則在完全利用率下被鎖定。

• 這一說法來自 monetsupply.eth，他認為 Spark 不那麼受歡迎的方法現在已經證明是更安全的選擇。

Spark 正在強調，克制，雖然在較安靜的市場中成本較高，但或許終究是正確的決策。

在一篇公開貼文中，monetsupply.eth 表示 Spark 的風險框架長期以來一直圍繞一個優先事項：用戶安全。他寫道，這也是為什麼 Spark 在一月廢除了 rsETH，以及其他低使用率資產，並且為了避免放寬抵押品設定和功能設計，反而持續收緊。

Spark 表示更嚴格的 ETH 設定損失收入但維持流動性

同樣的方法也影響了 SparkLend 的 ETH 市場。根據 monetsupply.eth 的說法，Spark 故意對 ETH 設定較高的最大借款利率，儘管這個選擇不受 ETH 使用者歡迎，並且在過去一年可能造成協議重大業務和收入損失。

隨著 Aave 將 ETH 的最大借款利率降低到 10% 或以下，讓其市場對激進槓桿用戶更具吸引力，這個權衡變得更加明顯。Spark 現在的論點是，這個收入犧牲是值得的。

在目前的條件下，SparkLend 仍有足夠的 ETH 流動性供提款，而在 Mainnet、Arbitrum、Plasma、Mantle 和 Base 上的 Aave 市場則因利用率攀升至上限而實質上被鎖定。

Spark 警告 ETH 流動性不足現在帶來更深層的安全風險

Spark 的批評不僅僅是關於市場競爭。monetsupply.eth 表示 ETH 流動性不足是一個嚴重的協議風險，因為 ETH 是核心抵押資產。如果利用率達到 100%，ETH 支持的倉位就無法順利清算。

在 Spark 看來，這將流動性危機轉變為結構性危險。monetsupply.eth 警告說，在 Aave 的當前狀況下，ETHUSD 下降 15% 到 20% 可能導致大量壞帳累積，甚至在考慮到 rsETH 漏洞直接造成的額外損害之前。

這個觀點相當直白。Spark 不僅僅是在說它的市場仍然較具流動性，而是在說，一個保守的框架，曾在較平靜的條件下看似不具競爭力，現在可能是區分壓力下的借貸市場是否會崩潰的關鍵。