Figma Inc (FIG) 2025年第四季財報重點：強勁的收入增長與策略性AI投資

GuruFocus新聞

2026年2月19日星期四，格林威治標準時間+9下午2:00 4分鐘閱讀

文章內容：

FIG

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本文首次刊載於GuruFocus。

**營收：** 2025年第四季為3.04億美元，同比增長40%；全年為10.56億美元，同比增長41%。

**淨美元留存率：** 超過1萬美元年度經常性收入（ARR）客戶為136%，較上一季增加5個百分點。

**營運利潤率：** 非GAAP營運利潤率為14%（第四季）；全年為12%。

**調整後自由現金流利潤率：** 第四季為13%。

**現金及等價物：** 年底持有17億美元。

**毛利率：** 第四季為86%；全年為88%。

**客戶增長：** 新增951個超過1萬美元ARR的客戶；新增143個超過10萬美元ARR的客戶。

**國際收入增長：** 年增45%。

**2026年第一季營收指引：** 3.15億至3.17億美元，中位數預估增長38%。

**2026年全年營收指引：** 13.66億至13.74億美元，中位數預估增長30%。

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發布日期：2026年2月18日

完整財報電話會議記錄，請參閱全文。

正面亮點

Figma Inc（紐約證券交易所：FIG）在2025年第四季報告了40%的年度收入增長，達到3.04億美元，超出預期。

公司在超過1萬美元ARR的客戶中實現了136%的淨美元留存率，顯示出強大的客戶忠誠度與擴展能力。

Figma Inc（紐約證券交易所：FIG）年末持有17億美元的現金、現金等價物和有價證券，展現強健的財務狀況。

新產品與新功能的推出，包括AI原生功能，推動了用戶參與度的顯著提升與新客戶群的擴展。

國際收入同比增長45%，彰顯全球擴展策略的成功。

負面亮點

由於首次公開募股（IPO）相關費用及其他因素，2025年股票補償費用較高，影響財務結果。

第四季調整後自由現金流較上一季下降，部分原因是一次性支付的2500萬美元IP轉讓稅款，與收購有關。

公司預計2026年非GAAP營運利潤率將降至8%，低於2025年的12%，原因是對AI與基礎設施的投資增加。

隨著Figma Inc（紐約證券交易所：FIG）轉向結合座位與AI點數的混合營收模式，營收可能出現波動。

有關與外部AI合作夥伴如Claude Code的整合，存在潛在風險與責任分配問題的疑慮。

 






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問答重點

Q：Dylan，隨著新Agentic層與工具的出現，你認為用戶界面角色會如何演變？ A：Dylan Field，CEO：人類將繼續與代理人一同使用軟體，這需要視覺界面來理解與建立信任。新的互動範式將會出現，需經過深思熟慮的設計。設計、工藝與觀點將仍是關鍵差異化因素，隨著編碼限制的減少。

Q：Praveer，你如何看待2026年AI點數的貨幣化策略？ A：Praveer Melwani，CFO：我們已將AI點數融入產品套件中，超過75%的1萬美元以上客戶每週消耗點數。我們的指引基於目前的採用與使用趨勢，隨著我們調整假設與推出新功能，可能會超出預期。

Q：Figma Make的採用對客戶預算與角色有何影響？ A：Dylan Field，CEO：我們看到設計、工程與產品管理的角色與責任逐漸模糊。Figma Make擴展了用例，吸引了產品經理等多元角色，並鼓勵團隊內更為通才的工作方式。

Q：你如何看待Figma Make在原型設計領域的競爭格局？ A：Dylan Field，CEO：Figma Make與Figma Design的整合是我們的主要差異化優勢。超過80%的Make用戶也使用Design，我們專注於整合這兩個界面，以提升代碼與設計之間的循環，讓我們在碎片化的原型解決方案中脫穎而出。

Q：你能詳細說明與AI原生公司合作的潛在合作夥伴關係及其對Figma產品的影響嗎？ A：Dylan Field，CEO：我們專注於與模型供應商整合，以強化我們的核心設計能力。在探索合作夥伴關係的同時，我們的主要目標是促進代碼與設計之間的無縫轉換，確保Figma隨著模型進步而改善。

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