Pump.fun 燃燒36%的 PUMP 流通供應，價值3.7億美元的主要代幣銷毀

2026年4月29日 10:25:06
Pump.fun 宣布大規模36% PUMP 代幣銷毀

加密貨幣史上最大的一次拉升發生在4月28日，當時基於 Solana 的迷因幣發行平台 Pump.fun，啟動了永久性銷毀36% 流通中的 Pumps。它通過銷毀所有用約3.7億美元在過去九個多月中用於回購的代幣來實現這一點。

除了這次一次性銷毀外，Pump.fun 還推出了一個長期收益分享計劃，該計劃將利用由發行平台的三個產品（Terminal、PumpSwap 和 Bonding Curve）銷售產生的一半資金，每月購買並銷毀額外的 PUMP 代幣，持續一年。

數字令人震驚，這很可能是加密史上最大的一次單次代幣銷毀。然而，市場對此公告反應平淡。

在過去九個月中，Pump.fun 幾乎用掉了其業務的所有利潤來從公開市場購買 PUMP 代幣。有時每天購買高達100萬美元。當公司最終決定執行銷毀時，已經獲得約3.5億美元的代幣。所有代幣都在一次交易中銷毀，這使得價值增加到3.7億美元，並永久性地減少了超過35%的流通量。

未來的收入方面，Pump.fun 不再將100%的收益用於回購，而是將50%用於一個基於智能合約的自動回購和銷毀系統。剩餘的50%將用於運營需求，包括產品開發、市場推廣和戰略投資。收入來自三個核心產品：Bonding Curve 發行平台、Pump Swap 和 Terminal。

當消息傳出時，PUMP 價格上漲了幾美分，但很快穩定在約0.00184美元附近。考慮到該項目從流通中移除了超過三分之一的 PUMP 供應，並且鑑於銷毀的規模，這一價格變動相對較為平淡。

最簡單的原因是，擁有全部權重的團隊（或“團隊”）以及早期投資者，通過出售股票來利用回購，持續對回購努力產生反效果。每當平台購買一美元，對方就有賣家。回購支持了價格，但不足以抵消大量內部人士將股份分散到市場中的持續賣壓。

此外，還要從更廣泛的角度來看，自2025年 Solana 迷因幣場景爆發以來，迷因幣的表現如何。儘管個別迷因幣的開發速度在增加，偶爾會出現價格飆升，但這段時間的動能已經完全消失。團隊實施的許多生態系統計劃，如黑客松、流動性激勵和開發者活動，曾引起一時的熱議，但這些計劃未能轉化為持續的用戶參與和實質性的收入增長。

儘管 Pump.fun 在繁榮時期擁有堅實的金庫，但真正的問題是它是否會利用這些資源來開發能吸引用戶回歸的平台產品。

除了以明確且可衡量的方式改善代幣經濟（如減少流通代幣數量、可預測的回購計劃等），銷毀還為團隊提供了一個智能合約，確保他們持續購買代幣以減少總供應。雖然銷毀代幣有許多積極方面（例如減少可供出售的代幣數量），但代幣經濟的改進並不會產生收入，也不足以激發在 Pump.fun 上推出和交易幣的興奮感。

銷毀是一個有意義的信號，表明團隊重視長期的代幣價值。是否真的能推動變化，幾乎完全取決於接下來的產品發展。