這兩天又看到有人拿穩定幣供應曲線去對照ETF淨流入，說“資金進來了=肯定要拉”，我有點不敢信…相關性真別當因果。穩定幣多了也可能只是場外換個殼子停著，或者跨鏈來回搬，甚至是做市庫存變厚，未必直接變成現貨買盤。ETF那邊更像是慢慢滲透的通道，和鏈上情緒不是同一個節奏。

我現在還是老樣子：倉位分幾層，核心拿得住，外側做低相關的小策略，看到數據就當溫度計，不當方向盤。順帶一提，最近礦工/驗證者收入、MEV和排序公平性又被吐槽，我也理解…有時候鏈上“看起來很熱鬧”，可能只是被撮合/搶跑搞得更吵，別被表面流量帶節奏。先這樣，慢慢等信號更一致再加。