我記筆記只記一句話：RWA上鏈別光看“鏈上流動性”，真要命的是贖回條款寫得比代碼還硬——門檻、排隊、T+N、暫停贖回一開，你以為隨時能走其實是流動性幻覺；最近大家把ETF資金流和美股風險偏好拿來解釋加密漲跌我也看麻了，反正我這邊就按條款設退出條件，嘴馋歸嘴馋，先把能不能拿回本金這事掰清楚。