剛剛查看了特斯拉最新的季度業績，股價自盈利公布以來下跌了約1.9%。考慮到盈利實際超出每股盈餘預期，這還挺有趣的——他們每股盈利50美分，而預估是45美分。但事情是這樣的：營收為249億美元，未達預期，較去年同期下降了3%。這可能就是市場沒有特別興奮的原因。

從產量數據來看，特斯拉在第四季度生產了434,358輛，但比去年同期下降了5%。交付數量更糟——只有418,227輛，下降了16%。Model 3/Y的交付量為406,585輛，同比下降14%。汽車營收達到177億美元，但下降了11%，即使包括監管信用，數字也沒能讓投資者感到驚豔。

不過吸引我注意的是，他們的能源存儲業務實際上運轉良好。能源營收同比增長25%，達到38.4億美元，部署了14.2 GWh。現金狀況也看起來很穩健，達到441億美元。但共識預估一直在大幅下調——過去一個月下跌了16.88%——這也解釋了為什麼分析師給出賣出的評級。

汽車毛利率確實從上一季度的12.8%提升到17.2%，顯示出一些運營效率的提升。不過，隨著自由現金流從20.3億美元下降到14.2億美元，市場似乎在對增長前景持懷疑態度。同一行業的Paccar在同期僅上漲了0.6%，所以不僅僅是特斯拉感受到壓力。