剛剛查看了最新的13F申報，發現大資金正發生一些有趣的事情。七位主要的億萬富翁基金經理人在上個季度都削減或完全拋售了他們的Meta持倉。我們說的是像Laffont、Mandel、Druckenmiller以及其他幾位——他們都在同一時間賣出。當然，Meta在4月至10月之間漲了大約50%，所以獲利了結是合理的。但事情的重點是：扎克伯格持續向他的AI超智能實驗室投入巨額資本支出，這可能讓這些投資者對短期利潤感到擔憂。這些金錢符號在紙面上看起來很誘人，但基礎設施的現金流出是真實存在的。

令人驚訝的是，這些投資者轉而投資的地方。台積電（TSMC）成了新的寵兒。Laffont買入了超過五十萬股，Halvorsen又買了97萬股，甚至Appaloosa的Tepper也加入了。對Mandel的Lone Pine Capital來說，這已經是他們最大的持倉了。這些都不是隨意的動作——他們明顯在押注台積電在先進芯片製造上的壟斷地位，同時AI需求正變得異常火熱。

如果你考慮一下，台積電的理由就很合理。GPU短缺意味著他們現在擁有強大的定價能力，積壓的訂單也很龐大。但他們不僅僅是AI的投資標的——他們仍在生產手機、物聯網產品以及下一代車輛的芯片。這種多元化讓他們即使在AI熱潮最終降溫時，也能保持穩定的現金流。當你擁有多個收入來源時，這些金錢符號的意義就不同了。有趣的是，聰明的資金目前明顯選擇基礎設施而非社交媒體。