一直密切關注基金經理人情緒的轉變，這裡確實有值得注意的地方。最新的美國銀行調查剛剛公布數據，顯示在二十年來首次，專業資金經理人實際上在說公司在資本支出方面過度了。這是一個相當重要的轉折。

有趣的是——自2022年底以來，約90%的標普500指數資本支出增長都與人工智慧相關的支出有關。說的就是那些常見的巨頭：Meta、Alphabet、亞馬遜、微軟。這些超大型科技公司一直在向人工智慧基礎設施和數據中心投入大量資金。但現在市場似乎在回應一個簡單的問題：所有這些支出是否真的能產生回報？

值得注意的時間點也在於。這種情緒的轉變僅在過去三個月內發生，你可以從這些巨型科技股的交易情況中看到反映。儘管標普500保持相對穩定，但大多數這些股票今年都在下跌。這種背離告訴你，疑慮正在逐漸滋生。

那麼，如果你擔心人工智慧泡沫，你該怎麼做？明智的做法可能是通過分散投資來降低集中風險。從市場表現的日曆來看，今年表現優於人工智慧熱潮的資產包括國際股票、價值型股票和債券。Vanguard的最新展望指出，這些領域在未來五到十年內可能具有更好的風險調整後回報。

我不是說明天就要拋售所有科技持倉。市場變化迅速——只要有一次強大的人工智慧突破，故事就會反轉。但如果你想對抗人工智慧回調的下行風險，將資金分散到國際股票、價值股和固定收益是合理的。這是要有策略地布局，而不是追逐當下的熱點故事。