所以預測市場幾乎用一美元的幾分之一的價格來定價比特幣在三月底前達到$150K 的機率——我們談的是1%的機率。Polymarket上的交易者基本上是在說「不可能」，說實話，誰能怪他們呢？那時比特幣的交易價格約在$72K ，意味著它在短短30天內需要實現108%的暴漲。聽起來瘋狂，對吧？

但我認為市場在這一點上搞錯了。

大多數人並不真正理解比特幣的波動有多狂野。即使在那些絕對暴漲的年份，底下仍然充滿了混亂。以2020年為例——比特幣那年漲了304%。四倍增長。但前九個月充滿了假突破、閃崩和恐慌性拋售。真正的行情是在十月到來之後才出現的。這就是比特幣的特點：它不會逐步攀升。它可能一個季度下跌40%，下一個季度又反彈25%，就像2021年發生的那樣。

預測市場也有這個結構性問題。它們將一切都強制歸入二元的是/否結果，這往往會造成錯誤的共識。當交易者看到1%的機率時，他們會認為這代表每個人都絕對確信不會發生。但「可能不會」和「絕對不會」之間有巨大的差距。對比特幣持觀望態度的人可能一夜之間就改變信念，結果那些幾分錢的機率在事後看起來就荒謬了。

但真正讓我感到困惑的是：十三年前，預測比特幣將來能在$100K 之上交易，幾乎是不可能的事情。十年內獲得1000倍的回報？人們會笑你出門。但它真的發生了。而且現在我們看到的是另一個機率幾分錢的情況，雖然激進，但並不完全超出比特幣的歷史範圍。

我不是說在三月之前就一定會達成。我是說，1%的機率可能沒有真正反映出實際的概率，尤其是當你考慮到比特幣在情緒轉變時會迅速大幅波動的傾向。市場定價的是確定性，而應該是可能性。這就是預測市場經常忽略比特幣的差距——它們把比特幣當作普通資產來看待，而事實並非如此。