我一直注意到最近圍繞0DTE期權的熱度越來越高，說實話，這是有充分理由的。如果你還不熟悉它們，讓我來解釋一下期權市場中發生了什麼變化。

那麼，什麼是0DTE期權呢？基本上，它是一種在你購買當天交易結束時到期的期權合約。它的價值完全取決於該單一天內標的資產價格的變動。對於經驗豐富的交易者來說，這正是賺大錢的地方，因為這些東西提供了驚人的回報潛力。

2022年，CBOE擴展了SPX的0DTE期權到一周的所有五個交易日，這才真正改變了遊戲規則。在此之前，你只能進行每週到期的交易。現在你可以每天交易，交易量也因此爆炸性增長。高盛報告稱，幾乎50%的SPX交易量現在都是0DTE交易。這是巨大的。

為什麼這會變成如此重要的事情？原因有幾個。首先，如果你準確掌握短期價格走勢，你可以在同一天內獲利，無需承擔隔夜風險。第二，與其他期權相比，流動性非常驚人，因此你可以獲得緊湊的價差，並且能以合理的價格退出頭寸。第三，每天都可以使用0DTE，讓你在不同市場條件下有更多彈性，並能快速反應新聞事件。

現在，最受歡迎的0DTE股票是SPX和SPY，因為它們具有最佳的流動性。大多數普通股票每月或每週只提供一次0DTE，且成交的價格不會那麼理想。不過要提醒一下：開倉和平倉0DTE交易算作日內交易，所以你至少需要$25k 次數以避免PDT規則。如果你只是持有到到期，則沒問題。

人們使用的策略各不相同，但賣出0DTE期權比買入更受歡迎。邏輯很簡單：如果期權到期時處於價外，則毫無價值，你可以保留期權費。高勝率，對吧？但問題是，波動性在一天內可能劇烈變動，即使你最終贏了，也可能看到一些難看的未實現損失。

在0DTE領域中，兩種策略最為主流：鐵鯉魚和鐵蝴蝶。鐵鯉魚基本上是同時賣出看跌價差和看漲價差，押注價格保持在一定範圍內。最大利潤在進入時就已鎖定，最大損失也有明確限制。鐵蝴蝶則類似，但你賣出的是平值期權，這意味著你可以提前收取更高的期權費，因為這些期權的價格較高。

真正關於0DTE交易的核心是需要積極管理。市場在一天內可能變動迅速，所以你不能只設置後放著不管。但如果你知道自己在做什麼，theta衰減的有利作用以及全天調整頭寸的彈性，使得0DTE期權對短期交易者來說確實具有吸引力。