剛剛注意到一件有趣的事情，關於 Alphabet 的空間賭注，可能大多數人都沒有充分討論。這家搜尋巨頭的投資部門持有 890 萬股 AST SpaceMobile 的股份，這是他們最大的公開持股，市值約 9.03 億美元。這是在一個本質上是月球探測衛星項目的投資中，展現出來的嚴肅承諾。

那麼，這裡的真正故事是什麼？AST SpaceMobile 正在從低地球軌道建立一個全球行動通信網絡。可以想像成試圖從太空向你的手機傳送 5G 覆蓋範圍，無論你身在地球的哪個角落。Alphabet 在 2024 年初通過可轉換票據提前進場，價格為每股 5.75 美元，與 AT&T 和 Vodafone 一起。當股價飆升時，這些票據轉換成約 2600 萬股，所有投資者都持有這些股份，而 Alphabet 最終持有其中的 890 萬股。

該公司已經簽訂了一些重要合約——我們談論的是代表 30 億用戶的 50 家行動運營商，以及包括太空發展局和國防創新單位在內的政府合作。這樣的市場反應表明，大家都在認真看待這個項目。

但真正的關鍵在於，AST SpaceMobile 一直在部署 BlueBird 衛星，並聲稱已經有六顆在軌道上，還有第七顆待部署。他們的目標是在美國、歐洲和日本的主要市場部署 45 到 60 顆衛星。每顆衛星的成本在 2100 萬到 2300 萬美元之間，因此資本需求非常巨大。但好消息是，公司在年底前籌集了 28 億美元的現金，另外在 2 月通過可轉換票據籌集了 10 億美元。管理層表示，他們現在已經完全資金到位，可以支撐一個由 100 顆衛星組成的星座。

現在，如果你打算自己買股票，這裡有個現實檢查。分析師預計今年的營收為 1.78 億美元，到 2027 年將跳升至 8.05 億美元，並在 2028 年達到 20 億美元，預計到 2028 年將實現盈利。紙面上聽起來很棒，但估值卻非常殘酷——該股的市銷比約為 155 倍今年預測的銷售額，市盈率約為 81 倍預測的 2028 年盈利。這絕對不是便宜的股票。

Alphabet 明顯相信這個長期潛力，甚至將其作為最大的一項公開投資。但對於普通投資者來說，這並不是一個輕率的持倉。你需要有承受高成長、資本密集型太空公司的風險容忍度，以及能接受劇烈波動的心理準備。這種賭注，要麼在五年內看起來天才，要麼就非常痛苦——大概沒有中間地帶。