剛剛深入研究了伯克希爾哈撒韋的最新持倉，說真的，集中度非常驚人。巴菲特的投資組合基本上是在押注少數幾個巨型龍頭公司。僅蘋果一家公司就佔了整個持倉的近四分之一，達到759億美元。美國運通、銀行美國、可口可樂——這些都是他的真心看好的標的，佔比超過80%。

有趣的是，這個沃倫·巴菲特的投資組合透露了他目前的思路。他並不追逐新潮流或跳入最新的熱門行業。這些大多是平淡、可靠的企業——金融服務、日常必需品、能源。在任何市場環境下都能賺錢的那種。

多元化層級才是重點。你可以看到在亞馬遜（巴菲特曾經說他錯過了）、維薩、萬事達卡、聯合健康等公司持有較小的倉位。這顯示他的投資經理在巴菲特專注於核心押注的同時，正逐步增加曝光。有些還是近期新加入的——2023年加入的查布（Chubb），以及今年早些時候股價下跌後的聯合健康。

但有一點沒有人真正談得夠多：現金持倉。巴菲特手上有3441億美元的現金。這比整個股票投資組合還要多。多到足以直接買下大多數標普500成分股公司。看來他的策略是“等待完美的時機”，而他已經耐心等待了好幾年。

我理解這種紀律——他不會過度支付，等待價值出現。但看到$344B 的現金不斷累積，而市場一直在狂飆，這將成為未來回顧時令人著迷的“如果”時刻。當然，管理這麼大量的資金意味著風險控制至關重要，也許這才是這背後真正的故事。

那些每個持倉不到1%的小倉位？它們個別幾乎不會帶來明顯變化，但合起來仍值約100億美元。這顯示即使是巴菲特的“小賭注”也在普通投資者眼中是巨大的。

讓人不禁思考他的接班人會用這些“乾粉”做什麼。現在的沃倫·巴菲特投資組合，基本上是他最後幾年掌舵的快照——集中、耐心、等待。