所以特朗普剛剛又在Truth Social上發表了一個預測——道瓊指數在他卸任前將達到100,000點。是的，我知道，聽起來很瘋狂。但在你把這完全當作炒作之前，其實有一些值得注意的地方。

上週，道瓊指數首次突破50,000點。要達到100,000點，意味著大約要翻倍。從紙面上看，這是瘋狂的——我們談的是需要約26%的年化回報率，而指數的年均回報大約是13%。在三年的時間內，這幾乎是不可能的。

但事情是這樣的：特朗普有著實際的記錄，能夠用他的言論和政策行動來影響市場。我不是說他能違抗重力，但完全忽視他的影響力則是天真的。

看看最近發生了什麼。當他在任期初宣布互惠關稅時，道瓊指數下跌了16%，因為交易員預計貿易戰風險。然後，解放日來臨，他表示願意談判，結果——股市在幾個月內反彈到新高。這是真實的市場影響。甚至較小的事件也能引起變動——當他支持美國鷹旗運動時，那支股票單日漲了24%。當他在達沃斯收回激進的格陵蘭言論時，市場大約上漲了1%。

現在，這些大多是策略性和事件驅動的，而非結構性的。要實現持續多年的漲幅，你需要一些更根本的因素。最接近的先例可能是2017年的《稅收削減與就業法案》——企業稅率降低、個人稅率減免、更高的標準扣除額。這帶來了足夠的樂觀情緒，讓道瓊在那一年大幅上漲。

那麼，特朗普現在能部署哪些催化劑呢？降低利率是一個——聯準會似乎謹慎，但特朗普一直公開表示希望降息。關稅刺激支票也被提出來了。還有傳言聯準會再次大量購買抵押貸款支持證券，以向系統注入流動性。這些都不是保證成功的，有些還相當非常規，但都在討論範圍內。

現實來說，在三年內達到100,000點可能不太可能。但這並不代表基本的論點完全錯誤。特朗普已經展示了他能策劃出支持股價的政策行動。這是否足以推動持續的雙位數年回報？這才是真正的問題。市場很快就會告訴我們答案。