剛剛看到10年期國債收益率今天早上突破4.98%——自2007年以來首次接近5%。那是一個相當重要的水平，市場絕對注意到了。一些華爾街的大牌現在認為在這個水平買入是個好時機，這很有趣。

摩根士丹利的人說，如果我們達到10年期國債收益率的5%水平，可能是調整投資組合的良好切入點。與此同時，高盛分析師則提出不同的看法——他們認為這些收益率已經過度反應，未來幾個月可能會回落到4.2-4.3%的區間。如果真的那樣，將為國債ETF的防禦性配置提供良好的機會。

對於想追蹤這些動態的人來說，有不少國債ETF值得關注。你可以選擇像IEF（iShares 7-10年期國債）、UTEN（美國國債10年期票據ETF）和XTEN（BondBloxx彭博10年期目標久期）這些標準產品。如果你感覺更激進，還有槓桿國債ETF——TYD是看多的押注，TYO則是做空這個領域。10年期國債收益率ETF的市場目前相當熱鬧。

但更有趣的是——一些投資組合經理認為，即使利率上升，像黃金這樣的實物資產仍值得持有。傳統的做法認為收益率上升會打壓貴金屬，但他們指出，歷史上黃金在加息期間表現良好。因此，投資者在追求10年期國債收益的同時，也在考慮那些不產生收入但具有吸引力的資產。

Bill Ackman在八月曾大膽做空長期債券，押注利率會上升。由於長期債券的賣壓，這個空頭頭寸現在已經上漲了約12%。整體來看，市場似乎處於變動之中——有人認為已經反映了現實，另一些人則認為已經走得太遠。不管怎樣，如果你在考慮國債ETF的敞口，現在正是觀察這一局勢的好時機。