剛剛了解到一些關於沃倫·巴菲特投資組合組成的相當有趣的事情。所以巴菲特在2025年底正式卸任伯克希爾哈撒韋的執行長，看看他留下的東西，說真的令人著迷。

沃倫·巴菲特的投資組合目前持有46支個股，價值約3,130億美元。但令人注意的是——前10大持股佔了全部的82%以上。我們說的是蘋果，75.9億美元，American Express，54.6億美元，Bank of America，32.2億美元，可口可樂，27.6億美元。經典的巴菲特操作——他不會分散投資。他會在自己真正相信的想法上加碼。

我覺得最有趣的是，他一直持有其中一些股票。American Express 和可口可樂已經持有了幾十年。那種長期思考的方式，現在已經很少見了。大多數人會感到無聊或追逐下一個閃亮的東西。

除了這些重量級的持股外，還有一整個中型持倉層級——Chubb、一些日本公司如三井和丸紅，還有一些保險和金融類的投資。然後還有一些較小的投資，分散在多米諾、Charter Communications等各處。即使持股變得很小，當你管理這樣的資金時，它們仍然很重要。

但說真的，沃倫·巴菲特投資策略中最具爭議的部分可能是——缺少的東西。伯克希爾手上持有3441億美元的現金。這比整個股票投資組合的價值還要多。多得足以直接買下大多數標普500指數的股票。這個問題已經討論了好幾年——他是在謹慎，還是錯過了機會？對於一個以紀律著稱的人來說，這樣的決定可能會被永遠分析。

整個布局很清楚地展現了他的理念：集中你的最佳想法，長期持有優質公司，保持耐心，並始終保持現金儲備。這些現金的積累是聰明的策略，還是錯失的機會？這將是未來數十年都會被討論的話題，圍繞著巴菲特的投資策略。