剛剛挖掘出一些可能與大多數人對美國國債所有權的看法相矛盾的資訊。事實證明，外國國家對我們經濟的槓桿作用的說法比頭條新聞所暗示的要複雜得多。

所以這是我找到的——截至去年，美國國債約為36.2兆美元。是的，那個數字幾乎無法想像。如果你每天花一百萬美元，連續不斷地花，將需要超過99,000年才能花完那個數字。真是瘋了，對吧？

但事情變得有趣的地方在於，當你仔細看美國國債的實際持有者分布時，情況就大不相同。外國國家？它們只持有約24%。美國人實際上持有大部分，達到55%。聯邦儲備局和其他美國機構持有剩下的部分。

我很好奇哪些國家持有最多，所以我查看了2025年4月的數據。日本以1.13兆美元位居第一，其次是英國，持有807.7億美元。中國曾經是第二大持有者，但逐漸在出售其持倉——現在持有757.2億美元。在那之後，是一些較小的持有者，比如開曼群島、比利時、盧森堡和加拿大，它們各自持有300到450億美元之間。

讓我印象最深的是所有權的分散程度。即使這些數字聽起來很龐大，也沒有任何一個國家擁有足夠的份額來真正控制任何事情。並不是像某個玩家持有30-40%的份額，可以左右條款。中國多年間一直在悄悄減少持倉，卻沒有動搖市場。

真正的結論是？外國持有美國國債並不是人們所說的威脅。當然，當外國買家收手時，可能會推動利率上升；而當他們更積極地買入時，債券價格通常會上升。但對普通美國人荷包的實際影響？相當有限。美國國債市場仍然是全球最深、最穩定的市場之一，這也是為什麼各國一直持有這些債務的原因。

最近確實有一些國家縮減持倉，但市場都能應對得很好。這是一個故事，真正的數據遠比那些談話頭子所說的要平淡得多。